【導(dǎo)語】四月伊始，國內(nèi)環(huán)氧丙烷價(jià)格震蕩下沉，買氣不佳，疊加需求端跟進(jìn)不足，環(huán)氧丙烷企業(yè)庫位積累承壓，雖成本端支撐偏強(qiáng)，然高價(jià)成本難以轉(zhuǎn)嫁，環(huán)氧丙烷跌后虧損加劇。后市來看，供應(yīng)量仍存增加預(yù)期，業(yè)者待跌情緒不減，下游買氣難提振，市場仍顯趨弱博弈態(tài)勢。

價(jià)格連續(xù)下挫 供需矛盾加劇

近日國內(nèi)環(huán)氧丙烷價(jià)格震蕩下滑的主要原因?yàn)楝F(xiàn)貨流通量顯寬裕，下游買氣不佳，供方庫位積累承壓，環(huán)氧丙烷量價(jià)傳導(dǎo)不暢，致使價(jià)格震蕩走低。具體來看，供應(yīng)端雖浙石化以及萬華PO/SM裝置集中檢修，然企業(yè)尚有儲(chǔ)備一定庫位，檢修企業(yè)其配套下游裝置亦稍有降負(fù)，暫無外采計(jì)劃，僅湖南石化10萬噸/年裝置停車檢修，貨源流通量日度僅縮量300噸/天，其他企業(yè)雖有短時(shí)降負(fù)波動(dòng)，但整體影響量有限且影響時(shí)間較短，市場貨源流通量整體顯寬裕，疊加自月中旬起，利華益以及盛虹裝置或相繼復(fù)產(chǎn)，市場供應(yīng)量增加，供方出貨心態(tài)濃郁；需求端雖德信裝置復(fù)產(chǎn)，然企業(yè)整體負(fù)荷偏低，且一諾威裝置停車檢修，疊加?xùn)|大、隆華等裝置均有降負(fù)，需求端有所減少。供增需減下，供需矛盾凸顯，且存繼續(xù)加劇風(fēng)險(xiǎn)，市場交投萎靡，價(jià)格重心震蕩下滑。截至4月9日收盤，山東地區(qū)主流成交參考7470-7500元/噸現(xiàn)匯成交，較月初下降2.03%。

成本與價(jià)格的雙重夾擊 行業(yè)虧損加劇

繼環(huán)氧丙烷價(jià)格震蕩走低，環(huán)氧丙烷各工藝毛利亦虧損加劇。傳統(tǒng)氯醇法工藝來看，雖丙烯因部分產(chǎn)能釋放加之部分脫氫裝置重啟，供應(yīng)量相對(duì)充裕下，價(jià)格稍有走低，然液氯因供應(yīng)量減少，企業(yè)出貨順暢，價(jià)格自3月中旬起漲至正值銷售，雖期間偶有價(jià)格走低，但多維持正值波動(dòng)，兩大主要原料一漲一跌，氯醇法環(huán)氧丙烷成本明顯增加，然環(huán)氧丙烷價(jià)格震蕩下滑，行業(yè)虧損加劇。截至4月9日，氯醇法環(huán)氧丙烷日均虧損692.48元/噸，環(huán)比虧損幅度擴(kuò)大69.88%。

供應(yīng)增加 需求疲軟 市場難逃弱勢博弈

后市來看，供應(yīng)量或繼續(xù)增加，需求端提振有限，市場或仍顯易跌難漲，整體仍以趨弱博弈為主。供應(yīng)端來看，利華益PO裝置計(jì)劃10號(hào)重啟，盛虹裝置計(jì)劃15號(hào)左右重啟，雖萬華PO/SM裝置停車檢修，然市場貨源流通量整體仍顯寬裕；需求端來看，聚醚多元醇裝置中東大、隆華、德信等裝置均有降負(fù)，一諾威裝置計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，碳酸二甲酯裝置中卓航新材料裝置延續(xù)停車，且勝華新材料東營廠區(qū)以及銅陵金泰裝置計(jì)劃停車，整體需求端預(yù)計(jì)繼續(xù)縮量；成本端來看，國際形勢尚不明朗，短時(shí)丙烯價(jià)格或止跌反彈，但液氯價(jià)格受供應(yīng)增加等影響，價(jià)格或跌至低位，成本端支撐或減緩。綜合來看，市場供應(yīng)量存增加預(yù)期，需求量或繼續(xù)縮減，供需矛盾或加劇，供方庫位積累承壓，挺市意愿或減緩，預(yù)計(jì)短線市場仍顯僵持中趨弱博弈態(tài)勢。