【導(dǎo)語(yǔ)】 近期中美關(guān)稅政策變化引發(fā)各方持續(xù)關(guān)注，成為大宗商品市場(chǎng)被談及最多的熱點(diǎn)話題，中國(guó)醋酸進(jìn)口量減少，出口對(duì)象也不以美國(guó)為主，因而直接影響不大，但市場(chǎng)參與者對(duì)整體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的擔(dān)憂以及部分終端行業(yè)到直接下游的逐級(jí)傳導(dǎo)，會(huì)間接影響醋酸市場(chǎng)。
北京時(shí)間2025年4月3日凌晨，特朗普宣布對(duì)所有進(jìn)口商品加征10%基準(zhǔn)稅率，并對(duì)主要貿(mào)易逆差國(guó)加征34%的高額關(guān)稅，而中國(guó)迅速采取反制措施，自2025年4月10日12時(shí)01分起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的所有進(jìn)口商品加征34%關(guān)稅。更讓人沒(méi)想到的是，美國(guó)白宮發(fā)言人卡羅琳·萊維特周二（4月8日）宣布，美國(guó)將對(duì)所有從中國(guó)進(jìn)口的商品征收104%的關(guān)稅，從美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月9日凌晨12時(shí)01分生效。而醋酸市場(chǎng)方面，受此事件的直接影響并不強(qiáng)，但部分下游可能的影響和業(yè)者心態(tài)的變化會(huì)對(duì)醋酸市場(chǎng)產(chǎn)生一定間接影響。
加征關(guān)稅對(duì)醋酸暫無(wú)直接影響
中國(guó)作為全球最大的醋酸生產(chǎn)地和消費(fèi)地，完全自給自足，進(jìn)口量極少。
而出口方面，數(shù)量相對(duì)一般，在總需求量中占比約一成左右。據(jù)中華人民共和國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)醋酸總出口量約112萬(wàn)噸，而中國(guó)醋酸總產(chǎn)量約1167萬(wàn)噸。出口對(duì)象多位于南亞、東南亞和東亞地區(qū)，對(duì)歐洲及美洲的出口量較少。排在出口量前五位的分別是印度、新加坡、韓國(guó)、日本及比利時(shí)，總占比達(dá)85%左右，對(duì)美國(guó)的出口占比僅2%，數(shù)量不足3萬(wàn)噸，且多為同一集團(tuán)的跨區(qū)域調(diào)貨。
美國(guó)醋酸產(chǎn)能僅次于中國(guó)，是第二大醋酸生產(chǎn)地，不過(guò)兩者產(chǎn)能差距也比較明顯，同時(shí)美國(guó)的醋酸進(jìn)口量也較少，產(chǎn)出的醋酸除了自用，會(huì)有部分出口至南美洲及歐洲。
因此此次加征關(guān)稅，對(duì)中國(guó)醋酸進(jìn)出口均無(wú)明顯影響。
對(duì)部分下游或有影響，但多次傳導(dǎo)后程度或有限
關(guān)稅政策會(huì)影響到部分醋酸下游行業(yè)的某些終端應(yīng)用領(lǐng)域，理論上其影響會(huì)向上逐級(jí)傳導(dǎo)，但整體對(duì)醋酸的影響或相對(duì)不大，更多是心態(tài)上的擔(dān)憂。
例如，醋酸酯下游主要應(yīng)用于油墨、涂料、膠黏劑等領(lǐng)域，廣泛應(yīng)用于家具、包裝等終端制造業(yè)，2024年，中國(guó)家具出口總額達(dá)800億美元，其中對(duì)北美市場(chǎng)的出口占比近35%，北美市場(chǎng)的貿(mào)易限制將直接壓縮中國(guó)出口需求，進(jìn)而影響醋酸酯的部分需求。再比如聚酯行業(yè)會(huì)受到最新關(guān)稅政策的影響，進(jìn)而使得PTA行業(yè)消費(fèi)量有所減少。只是這些終端應(yīng)用領(lǐng)域本身受到關(guān)稅變化的實(shí)質(zhì)影響尚待觀察，且造成醋酸酯及PTA行業(yè)需求的縮減程度也未可知，再傳導(dǎo)到醋酸的國(guó)內(nèi)消費(fèi)量變化來(lái)看，或影響相對(duì)不大。
不過(guò)此次關(guān)稅互加的幅度較大，使得業(yè)內(nèi)多數(shù)人對(duì)大宗商品整體的運(yùn)行環(huán)境存在擔(dān)憂情緒，萌生一定的看空心態(tài)，同時(shí)宏觀氛圍偏弱也影響醋酸原料甲醇的走勢(shì)，使得醋酸成本端暫無(wú)利多指引，多因素綜合間接影響醋酸市場(chǎng)的詢盤氣氛和短期的現(xiàn)貨商談積極性。
綜上，關(guān)稅政策的調(diào)整短期影響有限且存在不確定性，對(duì)中國(guó)醋酸的進(jìn)出口影響不大，而或使部分下游需求有一定減少。盡管目前尚未出現(xiàn)直接影響，但依舊引發(fā)了市場(chǎng)參與者的廣泛關(guān)注，并確實(shí)造成大家對(duì)后市的偏空擔(dān)憂心態(tài)出現(xiàn)。