【導(dǎo)語】3月份，國內(nèi)硬泡聚醚市場呈現(xiàn)出震蕩下行的趨勢，整體購銷氛圍較為平淡。市場需求疲弱，疊加供應(yīng)相對過剩，成為拖累市場價(jià)格下行的主要因素，而成本因素對市場的影響則有所減弱。4月份來看市場缺少實(shí)質(zhì)性利好提振，業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎觀望，預(yù)計(jì)4月硬泡聚醚市場低位整理運(yùn)行。

3月份，國內(nèi)硬泡聚醚市場維持震蕩下行態(tài)勢，整體交投氣氛較平淡。截至3月31日，華北地區(qū)的硬泡聚醚收盤價(jià)格在8100-8800元/噸區(qū)間，月均價(jià)為8450元/噸，環(huán)比下跌1.02%，同比下跌12.26%。華東地區(qū)硬泡聚醚收盤價(jià)為8400-8800元/噸，月均價(jià)為8652元/噸，環(huán)比微漲0.03%，同比下跌12.47%。接下來，我們從供需平衡、成本支撐等方面，對3月份的市場走勢進(jìn)行深入分析。

下游需求提升緩慢 廠家出貨承壓

硬泡聚醚因其廣泛的應(yīng)用領(lǐng)域，包括建筑保溫保冷、汽車、太陽能、冷庫、恒溫庫、啤酒罐、冷藏等多個領(lǐng)域，具備廣泛的市場需求。然而，3月份硬泡聚醚下游需求提升較為困難。冰箱冷柜等制品類行業(yè)的需求維持在剛需水平，而外墻噴涂和板材等工程類需求因受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境及房地產(chǎn)市場低迷的影響，回升速度緩慢。廠家和貿(mào)易商反饋，3月份整體出貨情況平淡，未出現(xiàn)大規(guī)模采購現(xiàn)象。終端需求的緩慢消耗導(dǎo)致下游提貨周期延長，整體市場資源流轉(zhuǎn)速度減緩。從供應(yīng)角度看，3月份硬泡聚醚月度開工率為65.28%，盡管較2月有所下滑，但由于3月的工作日多于2月，月度產(chǎn)量實(shí)際上增加了約0.73萬噸。市場供應(yīng)相對充裕，加上下游消耗速度緩慢，廠家面臨出貨壓力，因此不斷下調(diào)價(jià)格以加快庫存周轉(zhuǎn)。

成本面區(qū)間波動 支撐作用減弱

3月，國內(nèi)環(huán)氧丙烷市場呈不規(guī)則“W”趨勢，月均價(jià)環(huán)比漲跌均存。截至3月31日，山東地區(qū)環(huán)氧丙烷市場月均價(jià)為7690元/噸（現(xiàn)匯出廠），環(huán)比微漲0.75%，同比下跌14.89%；華東地區(qū)環(huán)氧丙烷市場月均價(jià)為7831元/噸（現(xiàn)匯送到），環(huán)比微跌0.14%，同比下跌15.00%。市場波動主要受到供需博弈和業(yè)者心態(tài)變化的影響，價(jià)格呈現(xiàn)窄幅區(qū)間波動。盡管硬泡聚醚通常為成本導(dǎo)向型產(chǎn)品，但近期環(huán)氧丙烷價(jià)格波動幅度收窄、頻率減弱，成本面對硬泡聚醚市場的支撐相對穩(wěn)定。因此，3月份環(huán)氧丙烷價(jià)格的變化對硬泡聚醚市場影響有限。成本端對硬泡聚醚市場的影響有所減弱，市場變化更多是由供需雙方的博弈決定的。

4月份，硬泡聚醚市場或?qū)⒊尸F(xiàn)低位整理態(tài)勢，購銷氣氛小幅改善。成本方面，環(huán)氧丙烷市場成本端適度兜底支撐，供應(yīng)端雖預(yù)計(jì)縮量，但需求端維持按需跟進(jìn)，4月價(jià)格或小幅下滑為主，硬泡聚醚成本方面難有較強(qiáng)支撐。供需方面，一諾威裝置月初有短暫檢修計(jì)劃，市場供應(yīng)量有小幅收縮預(yù)期，但整體供應(yīng)面維持偏寬裕狀態(tài)；隨著天氣的繼續(xù)轉(zhuǎn)暖，冰箱冷柜、戶外工程（如墻體噴涂、板材、管道保溫等）行業(yè)對硬泡聚醚的需求有望小幅提升，但用戶采購多維持剛需，集中、大量采購的情況或難有出現(xiàn)。市場心態(tài)方面，業(yè)者后市信心普遍不足，加之近期中美關(guān)稅博弈的不確定性，業(yè)者對終端市場多產(chǎn)生憂慮并表示維持觀望。綜上所述，4月硬泡聚醚市場預(yù)計(jì)將繼續(xù)在低位整理中運(yùn)行，不過整體成交氛圍或稍有回暖。