【導語】近期美國對全球約180個國家和地區(qū)發(fā)動關稅戰(zhàn)，幅度在10%-49%不等，其中10%的部分于4月5日生效，超過10%的部分將于4月9日生效，其中對中國為34%。4月4日中國政府表態(tài)反制，自4月10日起，對原產(chǎn)于美國的所有進口商品加征34%關稅。

中國TDI出口至美國數(shù)量有限 最大影響或在東南亞

由于各種歷史原因，近年來中國出口至美國的TDI數(shù)量非常有限，過去五年間累積出口4.28萬噸，僅2021年數(shù)量較高，接近3萬噸，其他年份均較少，2024年全年不足300噸，2025年1-2月尚未出口至美國。而海綿的最大終端制品-床墊與沙發(fā)，早在2018年美國已經(jīng)發(fā)起對原產(chǎn)自中國床墊的反傾銷，此后中國相關制品的對美出口快速萎縮。另外在此前后中國大量床墊及發(fā)泡工廠外遷至東南亞，轉道東南亞繼續(xù)出口至美國，延續(xù)美國市場訂單。因此TDI及聚醚多元醇作為海綿的主要大料，在此之后出口至東南亞的數(shù)量逐漸遞增。

但2020年4月美國又對原產(chǎn)自東南亞數(shù)國的床墊進行反傾銷，導致東南亞各國生產(chǎn)的床墊出口至美國喪失價格優(yōu)勢。實際上在中國商務部網(wǎng)站查詢可見，美國2023年8月繼續(xù)對西班牙等13個國家和地區(qū)發(fā)起床墊反傾銷及反補貼調查。因此即便沒有近期美國的對等關稅政策，床墊作為TDI的終端制品，全球范圍內流向美國的貿易通道，在此前數(shù)年也經(jīng)歷了2-3次的區(qū)域重構。

東南亞是中國TDI最大流向地 目前區(qū)域內終端多處于觀望態(tài)勢

據(jù)中華人民共和國海關總署數(shù)據(jù)顯示，2024年中國TDI共計出口36.65萬噸，其中南亞和東南亞是最主要的目標市場，其次為非洲和中南美洲，實際上過去四年間，南亞和東南亞都是中國TDI的最主要輸出地，主要是受益于更早年間外遷至當?shù)氐能涹w家具和發(fā)泡企業(yè)，他們延續(xù)了對中國原料的依賴和采購。雖然經(jīng)歷了美國的床墊反傾銷打擊，但東南亞諸國對美出口的床墊，以及沙發(fā)等終端海綿制品，近年來仍然整體呈增長態(tài)勢。

從貿易伙伴上看，越南近年來一直是中國TDI以及聚醚的重要目標市場，2024年中國出口至下表的部分亞洲國家和地區(qū)TDI的數(shù)量為14.59萬噸，越南與印尼位居前兩名，兩國也承接了較多中國發(fā)泡工廠與軟體家具產(chǎn)能。下表的合計17個亞洲國家和地區(qū)，占2024年中國出口TDI總量的接近40%。

最終關稅尚未生效 部分政府仍在積極協(xié)商

美國所謂對等關稅發(fā)布后，東南亞各國稅率均較高，其中柬埔寨高達49%，越南高達46%，印尼高達32%，結合此前中國TDI大量下游制品產(chǎn)能外遷至東南亞的大背景，受到國內市場高度關注。清明節(jié)后卓創(chuàng)資訊對越南和印度尼西亞部分海綿發(fā)泡企業(yè)和床墊沙發(fā)企業(yè)進行了簡單調研問詢，相關企業(yè)以承接美國訂單為主，其他市場訂單占比較低，因此受沖擊較大。

相關生產(chǎn)方態(tài)度各異，比較共性的是認為如果高稅率實施，則部分對美出口的制品將大量縮減，個別企業(yè)甚至表示將面臨停擺風險，但仍有部分企業(yè)選擇觀望等待，因為有消息稱越南政府正在與美國政府積極協(xié)商，以爭取獲得豁免權。

目前中國政府已經(jīng)明確了34%的反制措施，而北京時間4月7日晚間，特朗普再次強調，若中國不取消對美商品的34%關稅反制措施，美國將于4月9日起對中國商品額外加征50%關稅。東南亞各國反應各異，在4月9號正式生效之前，部分暫定高稅率國家及地區(qū)的最終稅率仍然有變動的可能。若部分國家及地區(qū)最終能夠獲得豁免，則該國對美制品的出口將不僅得以保持正常體量，甚至可能因豁免權而獲得更多市場份額，持積極預期的相關終端制造商，仍在等待4月9日的最終消息。