【導(dǎo)語】4月國內(nèi)硬泡聚醚市場延續(xù)下行走勢，市場價格接近五年內(nèi)最低點，主要是受需求疲弱帶動，疊加成本面下移。短期預(yù)計硬泡聚醚市場仍有小幅下行空間，有望刷新五年新低。

本月國內(nèi)硬泡聚醚市場延續(xù)跌勢，市場偏淡局面猶存。目前來看，硬泡聚醚市場價格已經(jīng)接近五年來的最低點（2020年4月華北市場8050元/噸）。截至4月21日，華北市場硬泡聚醚收盤價格為7800-8500元/噸，較月初下跌3.55%。華東市場硬泡聚醚收盤價格為8100-8600元/噸，較月初下跌2.91%。近期市場繼續(xù)下探，主要是因為需求面支撐不足，疊加成本重心下移，市場承壓下行。

下游需求難有提升 廠家出貨壓力加大

硬泡聚醚因其廣泛的應(yīng)用領(lǐng)域，包括建筑保溫保冷、汽車、太陽能、冷庫、恒溫庫、啤酒罐、冷藏等多個領(lǐng)域，具備廣泛的市場需求。然而，近期硬泡聚醚需求面表現(xiàn)欠佳，加之市場上關(guān)稅博弈消息發(fā)酵，業(yè)者心態(tài)多維持觀望。具體來看，冰箱冷柜下游維持剛需采購，汽車下游需求尚可，建筑相關(guān)下游如板材、噴涂等需求恢復(fù)欠佳，下游工廠開工負荷有限，用戶雖然庫存多在低位水平，但幾無筑庫意愿、多維持剛需小單采購。下游消耗速度減緩的情況下，買方采購頻率減少，采購周期延長，廠家?guī)齑婢徛仙?，出貨意愿加強，積極讓利商談出貨為主，市場價格重心震蕩下行。

環(huán)氧丙烷震蕩下行 成本面難有支持

4月，國內(nèi)環(huán)氧丙烷市場震蕩下行主導(dǎo)。截至4月21日，華北地區(qū)環(huán)氧丙烷市場收盤價為7130-7200元/噸（現(xiàn)匯出廠），較月初下跌7.37%。具體來看，導(dǎo)致環(huán)氧丙烷市場下行的主要原因是供需矛盾突出。供給端來看，雖有吉神、金誠等裝置長期停車外加盛虹、湖南石化、萬華PO/SM裝置檢修，但利華益裝置開車后，目前國內(nèi)環(huán)氧丙烷日度供應(yīng)量1.65萬噸左右。需求方面，步入傳統(tǒng)需求淡季，下游聚醚、丙二醇等行業(yè)降負停車較多，需求整體表現(xiàn)偏弱，當(dāng)前市場日度需求1.3-1.4萬噸。供需矛盾下，企業(yè)庫存壓力不斷增加，企業(yè)排庫意愿明顯，挺價情緒減弱；下游工廠觀望情緒猶存，備貨意向不高，市場重心持續(xù)下行。成本端重心下移，硬泡聚醚成本支撐力度下降，讓利空間增加，企業(yè)出貨欠佳的情況下，讓利出貨為主。

短期國內(nèi)硬泡聚醚市場或延續(xù)偏弱走勢，但跌幅或逐步收窄。成本端，環(huán)氧丙烷市場暫無檢修計劃，市場供應(yīng)預(yù)計維持相對充裕，需求端傳導(dǎo)不暢，下游工廠或仍按需采購，市場供需矛盾或進一步加劇，市場維持易跌難漲態(tài)勢，對硬泡聚醚市場支撐力度不足。需求端，下游各行業(yè)需求恢復(fù)進度不一，下游工廠多按需采購，短期采購積極性暫難有明顯提升，但汽車、冰箱冷柜需求或稍好于其他下游需求。綜合來看，短期國內(nèi)硬泡聚醚市場或仍存小幅下行空間，有望刷新近五年價格新低，業(yè)者關(guān)注下游需求恢復(fù)情況。