【導(dǎo)語】本周，混煉膠市場價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)。價(jià)格波動(dòng)的主要原因一方面原料DMC及生膠價(jià)格不斷走低，成本面支撐不足；另一方面，內(nèi)外需均表現(xiàn)乏力，利好支撐不足，市場價(jià)格窄幅下移，跌幅在200元/噸左右。
低價(jià)頻傳 商談重心下行 本周因原料DMC及生膠價(jià)格不斷走低，混煉膠市場重心窄幅松動(dòng)，主流商談在13400-13800元/噸附近，較上周下跌約200元/噸左右。價(jià)格下跌的主要原因，一方面，成本面支撐不足，另一方面需求表現(xiàn)偏弱，利好支撐不足，市場心態(tài)偏空，價(jià)格重心隨原料走低。
圖1 2024-2025年生膠及混煉膠市場價(jià)格走勢圖
成本面支撐轉(zhuǎn)弱
自3月份起，上游單體廠為緩解供應(yīng)壓力，確保市場價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，一致執(zhí)行減產(chǎn)措施，單體廠開工同環(huán)比明顯下降，供應(yīng)收縮支撐價(jià)格走高，混煉膠原料DMC及生膠價(jià)格呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行趨勢，成本面存強(qiáng)力支撐下，3月份混煉膠市場價(jià)格呈現(xiàn)窄幅跟漲趨勢，但下游硅膠制品行業(yè)需求表現(xiàn)平淡，缺乏熱點(diǎn)需求，下游對(duì)混煉膠多按需跟進(jìn)，商談重心僵持。進(jìn)入4月份，雖然上游為穩(wěn)固市場價(jià)格，減產(chǎn)力度擴(kuò)大，但生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力整體偏高，而傳統(tǒng)淡季與貿(mào)易關(guān)稅升級(jí)使終端需求內(nèi)外預(yù)冷，原料DMC及生膠市場價(jià)格不斷下行，成本面支撐轉(zhuǎn)弱。
圖2 2024-2025年生膠及DMC市場價(jià)格走勢圖
內(nèi)外需均表現(xiàn)偏弱
3月起混煉膠下游需求表現(xiàn)平淡，下游硅膠制品行業(yè)整體需求平淡，僅年后“哪吒”相關(guān)玩具及制品短暫向好，下游采購多按需，4月份內(nèi)需未見明顯熱點(diǎn)需求，整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱趨勢；外需方面，在“對(duì)等關(guān)稅”背景下，雖直接影響有限，但關(guān)稅涉及行業(yè)較廣，且混煉膠下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，行業(yè)遍布建筑、電器、日化、醫(yī)療個(gè)護(hù)、汽車等行業(yè)，而電器、汽車、醫(yī)療等行業(yè)對(duì)美出口依賴度較高，關(guān)稅的加征或?qū)鞜捘z終端產(chǎn)品需求帶來負(fù)面影響，尤其是對(duì)一些出口占比相對(duì)較大的企業(yè)首先形成沖擊，目前內(nèi)外需表現(xiàn)均偏弱，拖累價(jià)格走低。
短線缺乏利好支撐 價(jià)格存繼續(xù)走低可能
短線來看，原料DMC及生膠仍存窄幅偏弱可能，行業(yè)尚有一定毛利空間下，成本面難形成有利支撐，需求方面，內(nèi)需隨著氣溫升高，內(nèi)需或轉(zhuǎn)弱，外需方面，“對(duì)等關(guān)稅”影響下，部分企業(yè)出口量或有下降可能，加劇國內(nèi)供應(yīng)壓力，利好支撐不足，混煉膠存繼續(xù)走低可能。