關(guān)鍵詞：關(guān)稅、方案、商品

北京時(shí)間4月3日凌晨，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，從4月5日起，美國(guó)將對(duì)所有進(jìn)口商品征收10%的全面關(guān)稅。而包括中國(guó)、印度、歐盟在內(nèi)的許多國(guó)家的更高互惠關(guān)稅將于4月9日生效。至此，對(duì)57個(gè)國(guó)家加征對(duì)等報(bào)復(fù)性關(guān)稅稅率的出臺(tái)，被認(rèn)為將成為未來(lái)國(guó)際貿(mào)易格局及商品生產(chǎn)關(guān)系調(diào)整的重要拐點(diǎn)。而對(duì)加拿大和墨西哥等則將根據(jù)北美自貿(mào)協(xié)定進(jìn)行合規(guī)商品豁免，但大部分也將延續(xù)此前25%的關(guān)稅征收措施。

沖擊一：關(guān)稅稅率將在原有基礎(chǔ)上繼續(xù)累加

本次對(duì)中國(guó)的對(duì)等關(guān)稅稅率增加至34%，相較于2019年之后的25%最高稅率進(jìn)一步提升，這將影響國(guó)內(nèi)在機(jī)械及電氣、通訊設(shè)備等重要商品出口方面的整體稅率抬升，直接逼近非最惠國(guó)關(guān)稅水平，削弱直接出口優(yōu)勢(shì)，最終累加后國(guó)內(nèi)商品出口的最高稅率水平或在74%-100%。而通過(guò)東南亞地區(qū)的轉(zhuǎn)口可能性也將在本次關(guān)稅上調(diào)后大幅降低，因東南亞地區(qū)國(guó)家的對(duì)等關(guān)稅稅率較中國(guó)更高。

沖擊二：東南亞轉(zhuǎn)口貿(mào)易將面臨挑戰(zhàn)

同時(shí)美國(guó)官方還公布了對(duì)于全面對(duì)等關(guān)稅的具體實(shí)施時(shí)間將在4月5日12:01開(kāi)始，并將與此前已實(shí)施關(guān)稅進(jìn)行疊加，而且在文件中尤其強(qiáng)調(diào)了對(duì)于鋼鐵及鋁以及衍生商品、汽車(chē)、銅、木材、半導(dǎo)體等在內(nèi)，不適用從價(jià)稅率（shall not be subject to the ad valorem rates of duty），這也意味著商品涉及鋼鐵、鋁、銅等衍生品，或也大概率難以規(guī)避從價(jià)稅的征收，將對(duì)出口企業(yè)利潤(rùn)形成擠壓，以往的國(guó)家地區(qū)間轉(zhuǎn)口貿(mào)易將面臨巨大挑戰(zhàn)。

沖擊三：對(duì)機(jī)械設(shè)備、金屬及制品等主要對(duì)外貿(mào)易商品影響廣泛

對(duì)等關(guān)稅中同時(shí)也強(qiáng)調(diào)了對(duì)于美國(guó)成分以及涉及對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)、工業(yè)或國(guó)家安全有影響的商品，在實(shí)施新的關(guān)稅政策時(shí)，可能會(huì)受到以下特殊處理：包括關(guān)稅豁免、關(guān)稅調(diào)整以及特定條件下的豁免，涉及的主要商品類(lèi)別包括礦產(chǎn)、化學(xué)品、金屬制品、木材、紡織品等?？梢哉f(shuō)覆蓋了美國(guó)主要進(jìn)口貿(mào)易商品大類(lèi)，再疊加此前對(duì)商品和加拿大及墨西哥宣布的關(guān)稅征收政策，對(duì)未來(lái)的進(jìn)口貿(mào)易金額的沖擊總規(guī)模可能達(dá)到2500億美元。

總體來(lái)看，本次對(duì)等關(guān)稅政策下，對(duì)國(guó)內(nèi)商品的直接和間接影響都將進(jìn)一步放大，同時(shí)由于關(guān)稅政策影響美國(guó)國(guó)內(nèi)商品價(jià)格的潛在上漲預(yù)期，也將影響年內(nèi)商品端的中美庫(kù)存周期節(jié)奏。警惕短期商品市場(chǎng)因缺乏需求形成的價(jià)格下跌。