丙烯：利多消息逐漸釋放，市場價(jià)格擇機(jī)反彈
【導(dǎo)語】3月份丙烯市場供需面整體偏弱，丙烯市場價(jià)格重心持續(xù)下探。進(jìn)入4月份，伴隨部分PDH裝置檢修計(jì)劃釋放，市場價(jià)格呈現(xiàn)觸底反彈走勢。
3月份國內(nèi)丙烯市場價(jià)格重心下探，供需支撐轉(zhuǎn)弱為影響丙烯價(jià)格走勢的主要影響因素。截至3月31日，山東丙烯市場主流成交6650元/噸，較月初價(jià)格下跌1.77%，較3月高點(diǎn)下跌4.18%。該價(jià)格觸及2024年9月底同期水平，為近半年以來的價(jià)格最低點(diǎn)。
供需支撐轉(zhuǎn)弱，丙烯價(jià)格下探
3月份多套下游裝置檢修及降負(fù)，加之部分丙烯新增產(chǎn)能投產(chǎn)，市場供需支撐轉(zhuǎn)弱，對(duì)丙烯價(jià)格產(chǎn)生的下行壓力逐漸增大。供應(yīng)面，3月份萬華化學(xué)(蓬萊)PDH裝置負(fù)荷不斷提升，月下旬內(nèi)蒙古寶豐第三套CTO裝置及裕龍石化DCC裝置投產(chǎn)，加之華北某大廠PDH裝置開車，振華PDH裝置提負(fù)影響，北方丙烯商品量增加，市場整體供應(yīng)表現(xiàn)充裕，生產(chǎn)企業(yè)面臨一定出貨壓力。需求面，月內(nèi)多套聚丙烯裝置出現(xiàn)停工現(xiàn)象，尤其山東聚丙烯裝置停工增加，月內(nèi)裕龍、金能、濰坊舒膚康等部分聚丙烯裝置產(chǎn)線出現(xiàn)檢修情況，華北某大廠下游PP裝置也存在階段性檢修，導(dǎo)致企業(yè)丙烯需求減少，部分丙烯外放增加。同時(shí)月內(nèi)下游環(huán)氧丙烷裝置降負(fù)現(xiàn)象增多，三岳、華泰、鑫岳、濱華等主力裝置均存在降負(fù)現(xiàn)象，影響丙烯需求。整體來看，3月份北方丙烯供需面整體偏弱，拖累丙烯價(jià)格重心持續(xù)下探。
表 2025年3月丙烯下游裝置開工一覽表
| 品目 | 3月 | 環(huán)比 | 同比 | 開工負(fù)荷率變化原因 |
| 粉料 | 38.50% | 6.00% | -5.02% | 華東某大廠、東方宏業(yè)、茂名實(shí)華、山東魯清、淄博海益、營口向陽、淄博凱日裝置波動(dòng) |
| PO | 68.33% | -4.09% | -5.89% | 盛虹裝置、瑞恒、鑫岳、利華益、濱華新材料、中海殼、衛(wèi)星、三岳、華泰裝置波動(dòng) |
| 正丁醇 | 70.86% | 0.93% | -2.50% | 中海殼牌、曙光、魯西、齊魯、安慶、廣西、延安能化裝置波動(dòng) |
| 辛醇 | 92.57% | -3.18% | -7.88% | 東明東方、中海殼牌、浙江衛(wèi)星、曙光、寧夏百川、齊魯、魯西裝置波動(dòng) |
| 丙烯腈 | 84.00% | 5.00% | 21.00% | 利華益、上海賽科、江蘇斯?fàn)柊钛b置波動(dòng) |
| 丙酮 | 77.00% | 2.00% | -3.00% | 西薩化工、高橋石化、青島海灣、中石化三井裝置波動(dòng) |
| 丙烯酸 | 68.00% | -7.00% | 11.00% | 衛(wèi)星、三木、萬華、濱海、泰興、欽州華誼、萬華蓬萊、寧波臺(tái)塑裝置波動(dòng) |
| 丙烯法ECH | 78.00% | 1.00% | -11.48% | 衡陽、江蘇海興、鑫岳裝置波動(dòng) |
部分利多因素釋放，丙烯價(jià)格觸底反彈
丙烯裝置檢修增加，市場供應(yīng)壓力或有緩解。進(jìn)入二季度后，伴隨氣溫回升，國內(nèi)丙烯裝置檢修計(jì)劃明顯增多，PDH裝置、地方煉廠及三桶油裝置檢修計(jì)劃均有增加，或一定程度上緩解市場供應(yīng)壓力。4月初，華北某大廠PDH裝置因利潤欠佳計(jì)劃檢修，下游丙烯合約暫停執(zhí)行；金能化學(xué)（二期）PDH裝置檢修提前，利華益PDH裝置臨時(shí)檢修，同時(shí)月內(nèi)山東個(gè)別煉廠亦存有檢修計(jì)劃。從下游產(chǎn)品來看，雖然局部丁辛醇裝置存有檢修計(jì)劃，但因丙烯價(jià)格低位，PP行業(yè)利潤改善，部分企業(yè)計(jì)劃外采丙烯生產(chǎn)PP，個(gè)別前期停工的PP裝置近期亦存復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，丙烯需求較前期略有改善。整體來看，近期北方三套PDH裝置檢修計(jì)劃疊加，將對(duì)丙烯市場形成一定提振，也是導(dǎo)致丙烯價(jià)格觸底反彈的主要影響因素。短期內(nèi)PP利潤尚可支撐下，丙烯需求尚存支撐，疊加PDH裝置檢修，丙烯市場價(jià)格或偏強(qiáng)調(diào)整。但市場部分利空因素仍然存在，持續(xù)關(guān)注PP利潤空間及上下游裝置開停波動(dòng)。