【導語】3月環(huán)氧氯丙烷行情震蕩下降，上游成本下降幅度不及環(huán)氧氯丙烷，下游需求偏弱，利潤空間不斷被壓縮，不同工藝行業(yè)競爭加劇，行情走勢難明顯止跌；4月份廠商挺價意向較強，然部分新產(chǎn)能等待釋放，價格是否能觸底回彈？

3月環(huán)氧氯丙烷市場價格下降。原料甘油價格下降，甘油法成本支撐減弱；月中上旬，市場供應較多，需求平淡，市場氣氛清淡，價格延續(xù)下降；臨近月末，部分甘油法工廠停車檢修或降低負荷，市場供應有所減少，且工廠推漲氣氛濃郁，低出意向不強，下游剛需補貨，市場價格止跌且有回彈趨勢。截至3月31日收盤，華東環(huán)氧氯丙烷月均價9341.67元/噸，較上月均價下降4.16%；山東環(huán)氧氯丙烷月均價9142.86元/噸，較上月均價下降3.93%；黃山環(huán)氧氯丙烷月均價9377.38元/噸，較上月均價下降3.90%。

供應端：產(chǎn)量有所增加，市場供應仍有壓力

月內(nèi)江蘇揚農(nóng)、衢州巨化、寧波鎮(zhèn)洋、惠州晟達、東營某廠甘油法裝置、湖北民騰、福建豪邦停車檢修；無棣鑫岳、浙江豪邦、河北晉邦檢修后重啟，山東濱化降低負荷；本月環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)量約為9.8萬噸，較上月增加約19.51%。月中上旬，市場開工負荷較高，市場供應較多，供應壓力較大，導致部分工廠出貨意向較強；月下旬，部分甘油法工廠降低負荷或停車檢修，然丙烯法工廠開工負荷較高且有新裝置加入，市場產(chǎn)量變化不大，3月整體上看，工廠仍有一定的供應壓力，市場供過于求的矛盾仍未有明顯緩解。

3月成本和需求端偏弱，對環(huán)氧氯丙烷支撐有限

回顧3月，成本上，由于國內(nèi)甘油市場成交放緩，價格回落，國內(nèi)商家補貨意愿降低，外商惜售心態(tài)松動，主動降價報盤，使得粗甘油及精甘油外盤價格回落，對國內(nèi)甘油的成本支撐減弱，進一步利空國內(nèi)甘油價格，3月內(nèi)甘油價格的下降對環(huán)氧氯丙烷成本支撐減弱，形成利空驅(qū)動。下游環(huán)氧樹脂方面，國內(nèi)市場下游客戶剛需補貨為主，受樹脂價格波動影響，業(yè)者采購心態(tài)謹慎，觀望為主，部分風電下游剛需量尚可，對樹脂價格具有一定支撐作用，其余行業(yè)下游表現(xiàn)平平，需求放量有限，下游需求增加不及預期，大多樹脂工廠以剛需補貨為主，對環(huán)氧氯丙烷支撐有限。

展望4月，巴陵石化5萬噸雙氧水法裝置、江蘇瑞恒第三套5萬噸雙氧水法裝置、山東三岳6萬噸PO技改裝置或有望釋放，且前期部分停車檢修工廠或重啟，市場供應仍有繼續(xù)增加的預期，環(huán)氧氯丙烷供應壓力仍較大；且下游處于需求的相對淡季，環(huán)氧樹脂工廠大多剛需采買為主，需求增量有限，加之4月份下游需求疲軟，導致甘油價格偏弱運行概率較大以及下游環(huán)氧樹脂價格或穩(wěn)中偏弱，對環(huán)氧氯丙烷的支撐均有限；預計4月份環(huán)氧氯丙烷市場價格窄幅下行概率較大。