【導(dǎo)語】4月C12-14醇貨源供應(yīng)延續(xù)偏緊，疊加棕櫚仁油價(jià)格維持高位震蕩，供應(yīng)端提振以及成本端支撐，使得4月C12-14醇市場(chǎng)價(jià)格上漲，創(chuàng)10年新高。展望后市，5月原料棕櫚仁油價(jià)格或窄幅回落，成本面支撐減弱，供需端由緊轉(zhuǎn)松的轉(zhuǎn)折或出現(xiàn)在5月下旬，因此預(yù)計(jì)5月底C12-14醇價(jià)格或存回落可能。

供應(yīng)偏緊提振疊加棕櫚仁油高位支撐，4月C12-14醇價(jià)格持續(xù)上漲

4月C12-14醇貨源供應(yīng)延續(xù)偏緊，疊加原料棕櫚仁油價(jià)格維持高位震蕩，供應(yīng)端提振以及成本端支撐，使得4月C12-14醇市場(chǎng)價(jià)格上漲，創(chuàng)10年新高。截至4月30日，華東C12-14醇市場(chǎng)價(jià)格收于24500-24800元/噸，環(huán)比月初1日價(jià)格累計(jì)上漲1000元/噸，漲幅4.23%。4月C12-14醇市場(chǎng)均價(jià)在24282元/噸，環(huán)比上漲8.22%，同比上漲80.08%。

棕櫚仁油高位震蕩，脂肪醇成本面存底部支撐

3月產(chǎn)地進(jìn)入增產(chǎn)季，棕櫚油及棕櫚仁油產(chǎn)地產(chǎn)量增加，但由于產(chǎn)地3月齋月需求增加，因此棕櫚仁油庫存維持降低趨勢(shì)。再加上替代油脂椰子油價(jià)格偏強(qiáng)的支撐，因此4月棕櫚仁油價(jià)格整體維持震蕩態(tài)勢(shì)。期間，僅在4月初受到宏觀情緒偏空的影響，棕櫚仁油價(jià)格自2100美元/噸回落至2075美元/噸，而后自7日至29日維持在2060-2080美元/噸波動(dòng)。原料棕櫚仁油價(jià)格維持震蕩走勢(shì)，且價(jià)格絕對(duì)水平較高，成本面對(duì)于脂肪醇的支撐作用仍存，單邊驅(qū)動(dòng)作用不太明顯。

脂肪醇貨源供應(yīng)延續(xù)偏緊，供應(yīng)端提振較強(qiáng)

4月國內(nèi)脂肪醇產(chǎn)量雖窄幅增加，但在進(jìn)口成本高位抑制下，4月脂肪醇進(jìn)口量或仍然有限，因此4月脂肪醇貨源供應(yīng)依舊緊張，持貨廠商出貨仍然維持挺價(jià)心態(tài)，供應(yīng)端對(duì)于脂肪醇的提振依然較強(qiáng)。再加上月中有部分下游剛需入市補(bǔ)貨，持貨商報(bào)盤不斷探漲，市場(chǎng)少量商談成交，使得4月C12-14醇成交重心上移。月底臨近國內(nèi)五一假期，下游補(bǔ)貨陸續(xù)完成，市場(chǎng)商談逐漸減少，交投氛圍降溫，C12-14醇價(jià)格逐漸止?jié)q趨穩(wěn)。

成本及供需面支撐減弱，5月C12-14醇或存下行可能

展望后市，C12-14醇價(jià)格主要驅(qū)動(dòng)因素仍在于成本以及供需面的變化。從成本面來看，4-5月產(chǎn)地仍處于增產(chǎn)季，棕櫚仁油產(chǎn)量及庫存量或陸續(xù)增加，供應(yīng)端偏空影響增強(qiáng)。但仍需考慮的是，在當(dāng)前椰子油價(jià)格高位以及棕櫚仁油需求預(yù)期的利多支撐下，短線內(nèi)棕櫚仁油跌幅或仍然有限。5月棕櫚仁油價(jià)格或窄幅回落，C12-14醇成本面支撐減弱。從供需面來看，根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，5月國內(nèi)外有脂肪醇生產(chǎn)企業(yè)存在較長周期停車計(jì)劃，國內(nèi)脂肪醇產(chǎn)量及脂肪醇進(jìn)口量依舊有限，5月中上旬脂肪醇國內(nèi)整體供應(yīng)緊張狀態(tài)或依舊難以緩解。但結(jié)合需求來看，當(dāng)前脂肪醇價(jià)格高位，終端避險(xiǎn)情緒較重，補(bǔ)貨心態(tài)謹(jǐn)慎。脂肪醇下游廠商走貨不暢，脂肪醇采購積極性也不高，補(bǔ)貨量或維持低位，需求端托市力度不足，月底整體供需格局或有望由緊轉(zhuǎn)松。

綜上所述，5月原料棕櫚仁油價(jià)格或窄幅回落，成本面支撐減弱，供需端由緊轉(zhuǎn)松的轉(zhuǎn)折或出現(xiàn)在5月下旬，因此預(yù)計(jì)5月中上旬脂肪醇價(jià)格或仍存支撐，5月底或存回落可能，跌幅或較小。

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