【導(dǎo)語】節(jié)前受成本面寬幅下滑，供應(yīng)增加影響，市場持續(xù)下滑。節(jié)后雖煤瀝青供應(yīng)將增加，但原料端高溫煤焦油市場存反彈預(yù)期，空好因素交織影響下，市場或存止跌預(yù)期。

節(jié)前煤瀝青下滑幅度較大

進(jìn)入4月下旬，煤瀝青市場持續(xù)寬幅下滑。以山東市場為例，截至4月29日，煤瀝青主流成交價格為3750-3800元/噸，均價較3月31日價格累計下滑650元/噸，跌幅14.69%。本輪市場變化主要是由于原料端高溫煤焦油市場持續(xù)下滑，煤瀝青成本端失去支撐。同時深加工前期檢修企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，煤瀝青供應(yīng)增加。且下游企業(yè)觀望氣氛濃厚，對原料煤瀝青采買力度較弱。因此在多重利空因素支撐下，煤瀝青市場重心下移。具體分析來看：

原料端弱勢下滑，成本面失去支撐

4月，原料端高溫煤焦油市場持續(xù)下滑，以山東市場為例，截至4月29日，高溫煤焦油市場主流成交價格為3130-3130元/噸，較3月31日累計下滑770元/噸，跌幅19.74%。本輪市場變化的主要原因是，焦化企業(yè)受焦炭企穩(wěn)上漲，利潤尚可影響，商家提產(chǎn)運(yùn)行，高溫煤焦油供應(yīng)增加。另外受關(guān)稅戰(zhàn)影響，市場看空氣氛濃厚，下游入市操作謹(jǐn)慎，高溫煤焦油出貨不暢，市場弱勢下滑。從而煤瀝青市場失去成本面支撐，價格下滑。

深加工企業(yè)開工負(fù)荷提升，煤瀝青供應(yīng)寬松

進(jìn)入4月，深加工前期檢修企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，深加工企業(yè)開工負(fù)荷提升，截至4月24日，深加工企業(yè)開工負(fù)荷為47%，較3月27日開工提升1個百分點(diǎn)。同時市場看空氣氛濃厚，下游企業(yè)多消耗庫存為主，對原料煤瀝青采買力度偏弱，煤瀝青市場交投清淡。綜合影響下，煤瀝青市場供應(yīng)寬松狀態(tài)仍無緩解，價格下調(diào)。

節(jié)后預(yù)測：空好因素交織，節(jié)后市場或存止跌預(yù)期

節(jié)后煤瀝青市場或止跌企穩(wěn)。原料端高溫煤焦油市場存反彈預(yù)期，煤瀝青成本面支撐力度增加。但前期深加工檢修企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，煤瀝青供應(yīng)存增加預(yù)期，且下游企業(yè)補(bǔ)庫意愿偏弱，對原料煤瀝青維持剛需采購，因此煤瀝青市場空好因素交織，價格或存止跌預(yù)期。