1.貿易問題讓投資者擔心潛在的經(jīng)濟衰退

2.在美國能源企業(yè)三周以來首次增加了活躍鉆井平臺數(shù)量

擔心美國的關稅戰(zhàn)可能引發(fā)全球經(jīng)濟衰退，歐美原油期貨周五下跌。周五(3月28日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2025年5月期貨結算價每桶69.36美元，比前一交易日下跌0.56美元，跌幅0.80%，交易區(qū)間68.87-70.09美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年5月期貨結算價每桶73.63美元，比前一交易日下跌0.40美元，跌幅0.54%，交易區(qū)間73.22-74.20美元。

美國對多國加征關稅的貿易政策，加劇了市場對全球經(jīng)濟"硬著陸"的擔憂。路透社調查顯示，多數(shù)機構認為若貿易摩擦升級，原油需求可能遭遇斷崖式下跌。Sparta Commodities警告稱："當前油價上漲更像供應端驅動的‘被動牛市’，缺乏需求增長的可持續(xù)支撐。"

美國總統(tǒng)特朗普計劃宣布互惠關稅針對廣泛的進口商品，于4月2日生效。路透社援引摩根大通分析師的話說，貿易問題讓投資者擔心潛在的經(jīng)濟衰退?！皩Q易問題的擔憂，加上美國政策不確定性的增加，嚴重影響了市場情緒?！蹦Ω笸ㄖ赋?，盡管經(jīng)濟衰退風險升高，但目前總體石油需求情況表現(xiàn)相對良好。

過去的一周，紐約商品交易所輕質低硫原油首月期貨凈漲1.08美元，漲幅1.58%；每桶結算均價69.28美元，比前一周高1.642美元，結算價最高每桶69.92美元，最低每桶69.00美元；交易區(qū)間每桶67.95-70.09美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈漲1.47美元，漲幅2.04%；每桶結算均價73.34美元，比前一周高2.03美元，結算價最高每桶74.03美元，最低每桶73.00美元；交易區(qū)間每桶71.80-74.20美元。自3月初觸及多月低點以來，布倫特油價上漲超過7%，WTI油價反彈超過6%。

特朗普周一宣布對南美洲某國原油的潛在買家征收25%的新關稅。路透社援引投資銀行巴克萊分析師Amarpreet Singh的話說：“本周的關鍵主題是特朗普政府加大對南美洲某國馬杜羅政權的壓力。”他還說，美國這些措施預計可能會加劇南美洲某國今年原油日產(chǎn)量將下降20萬桶的情況。

特朗普新的關稅政策增加了南美洲某國原油買家的不確定性，并導致向其最大買家對南美洲某國石油貿易停滯。路透社援引消息人士的話說，印度信實（Reliance）工業(yè)公司這個最大的煉油營運商，將停止南美洲某國的石油進口。

由于美國對南美洲某國和中東某國的制裁，石油市場正在重新調整全球供應預期，特朗普已宣稱要將中東某國的石油出口降至零。自特朗普返回白宮以來，美國已經(jīng)發(fā)布了四輪制裁針對中東某國的石油銷售。StoneX分析師Alex Hodes表示，第二季度油價應該比最初預期的更為緊張，“如果市場上出現(xiàn)南美洲某國或中東某國原油的減產(chǎn)，這肯定是一個樂觀的發(fā)展?！?/p>

Sparta Commodities高級分析師June Goh認為："二級關稅可能讓兩國原油徹底失去市場，每日超300萬桶的供應缺口正在形成。"

投資銀行花旗集團認為，在2025年多數(shù)時間,國際油價可能在更低的交易區(qū)間內交易。3月初油價遭遇出售，跌至每桶69美元，當時歐佩克及其減產(chǎn)同盟國證實將于4月開始取消減產(chǎn)，且美國關稅風險上升。花旗集團分析師在3月27日的一份報告中稱，在期權到期之前，每桶75美元這一行權價的交易量相當可觀。該行還認為，“然而，在這樣價位上做多的興趣似乎不大，而這種上漲可能只是為基金提供了一個啟動新的空頭操作的更好機會?！薄?/p>

市場普遍認為，今年國際油價將保持區(qū)間波動，隨著油價逐步走低,波動幅度將進一步收縮，交割時間價差受到目前可觀察到的庫存水平仍處于低位的支撐,尤其是在庫欣等主要存儲中心。但庫存將持續(xù)增加，因為一旦歐洲局勢出現(xiàn)緩和，石油就會從海上運輸轉為陸上運輸。此外，美國對南美洲某國石油買家實施的"二級關稅"可能壓制每日高達50-70萬桶的原油出口。隨著美國關稅政策變得明朗，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國開始提高產(chǎn)量,4月份全球石油市場也可能帶來新的出售壓力。

花旗銀行在報告中說 :“我們預計，2025年的油價交易區(qū)間將從先前的每桶70-90美元走低至每桶60-75美元。

在美國能源企業(yè)三周以來首次增加了活躍鉆井平臺數(shù)量。通用電氣公司的油田服務機構貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止3月28日的一周，美國在線鉆探油井數(shù)量484座，比前周減少2座；比去年同期減少22座。報告顯示，俄克拉荷馬州西部的花崗巖沖擊盆地（Granite Wash）盆地增加1座；海恩斯維爾(Haynesville)盆地增加1座；馬塞勒斯盆地減少1座；二疊紀盆地減少3座；俄亥俄州尤蒂卡盆地增加1座；本周美國海上平臺14座，與前周持平，比去年同期減少6座。貝克休斯數(shù)據(jù)還顯示，同期美國天然氣鉆井數(shù)103座，比前周增加1座；比去年同期減少9座。其中美國陸地石油和天然氣平臺共計575座，比前周減少1座；比去年同期減少26座。美國油氣鉆井平臺總計592座，比前周減少1座；比去年同期減少29座。