【導(dǎo)語(yǔ)】3月內(nèi)地甲醇市場(chǎng)整體漲后松動(dòng)，成交均價(jià)較上月提升。市場(chǎng)整體由供需兩強(qiáng)向供需兩弱轉(zhuǎn)化。本月產(chǎn)區(qū)企業(yè)的檢修和烯烴企業(yè)的采購(gòu)節(jié)奏為主要市場(chǎng)因素。

3月內(nèi)地甲醇市場(chǎng)整體漲后松動(dòng)，成交均價(jià)較上月提升。月內(nèi)上旬，甲醇開(kāi)工高位，但部分烯烴企業(yè)持續(xù)采購(gòu)，需求尚可，成交重心整體上行。本月拐點(diǎn)出現(xiàn)在3月10附近，中下旬，受內(nèi)地貨源-港口套利窗口收窄，部分華東企業(yè)內(nèi)地采購(gòu)量下降以及部分西北烯烴裝置采購(gòu)量下降影響，市場(chǎng)需求整體下滑導(dǎo)致市場(chǎng)心態(tài)偏空，但部分產(chǎn)區(qū)企業(yè)停車導(dǎo)致市場(chǎng)供給量下降支撐市場(chǎng)心態(tài)，故中下旬整體跌幅有限。

港口庫(kù)存持續(xù)下降 支撐內(nèi)地市場(chǎng)

截至今日（3月27日），3月中東某國(guó)家裝港量?jī)H僅在19.5萬(wàn)噸，依然少于預(yù)期，4月份其到港量是否增加仍需關(guān)注中東某國(guó)家4月上旬實(shí)際裝港數(shù)量（3月下旬多套前期停車的中東某國(guó)家甲醇裝置重啟恢復(fù)），4月份非伊到港量存在增加可能，預(yù)估4月份中國(guó)甲醇進(jìn)口量為68萬(wàn)-70萬(wàn)噸，預(yù)估4月份出口量為4萬(wàn)噸，仍主要出口到亞洲周邊國(guó)家。

港口持續(xù)去庫(kù)導(dǎo)致港口價(jià)格整體走高，本月前中期內(nèi)地與港口保持良好套利空間，部分華東企業(yè)的內(nèi)地加量采購(gòu)也為內(nèi)地市場(chǎng)提供了心態(tài)支撐。但月內(nèi)中后期開(kāi)始，伴隨內(nèi)地與港口套利窗口關(guān)閉，內(nèi)地市場(chǎng)采購(gòu)量也隨之下降。

烯烴企業(yè)開(kāi)工高位運(yùn)行 傳統(tǒng)下游需求尚可

本月國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在84.36%，較上月上升3.22個(gè)百分點(diǎn)。受月內(nèi)浙江MTO裝置開(kāi)車以及其它裝置波動(dòng)影響，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)CTO/MTO開(kāi)工整體上升。本月雖然部分烯烴企業(yè)存在降、停現(xiàn)象，但整體開(kāi)工依然處于高位，為中上旬市場(chǎng)提供一定需求支撐。

3月份甲醛樣本開(kāi)工負(fù)荷預(yù)估值為35.99%，較上月提升10.4個(gè)百分點(diǎn)。2月中下旬甲醛裝置已陸續(xù)復(fù)工，3月份河北亞澤裝置停車檢修，多數(shù)主力裝置運(yùn)行正常，行業(yè)樣本開(kāi)工提升。產(chǎn)量方面，3月甲醛由樣本開(kāi)工推算的月度總產(chǎn)量預(yù)估值為118.29萬(wàn)噸，較上月產(chǎn)量提升55.71%。

3月二甲醚開(kāi)工負(fù)荷預(yù)估值為5.29%，較上月提升0.28個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降1.15個(gè)百分點(diǎn)。月內(nèi)多數(shù)裝置仍處于停車或低負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，部分裝置間斷性運(yùn)行，行業(yè)整體開(kāi)工仍處低位。3月份二甲醚產(chǎn)量預(yù)估值為4.055萬(wàn)噸

本月醋酸供應(yīng)量有所增加，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)醋酸3月份開(kāi)工負(fù)荷89.75%，較上月提升3.36個(gè)百分點(diǎn)，月產(chǎn)量約105.25萬(wàn)噸，較上月增加約13.74萬(wàn)噸。本月南京英力士裝置負(fù)荷較高但并未開(kāi)滿，塞拉尼斯裝置負(fù)荷略降，江蘇索普下旬短暫降負(fù)后恢復(fù)，河北建滔第二套裝置開(kāi)工負(fù)荷不高，廣西華誼裝置檢修至月中左右恢復(fù)，中石化寧夏能化裝置按計(jì)劃停車檢修，河南順達(dá)裝置下旬短暫降負(fù)，影響月產(chǎn)量約12.6萬(wàn)噸。不過(guò)本月自然日更多，加之整體開(kāi)工高于上月，因此產(chǎn)量有所增加。（2月產(chǎn)量修正為91.51萬(wàn)噸，開(kāi)工負(fù)荷修正為86.39%。）

本月國(guó)內(nèi)MTBE樣本企業(yè)裝置平均開(kāi)工負(fù)荷為64.32%，與上期相比上漲5.17個(gè)百分點(diǎn)；與去年同期相比上漲4.05個(gè)百分點(diǎn)。本月國(guó)內(nèi)MTBE樣本企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率整體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，月內(nèi)多套前期停工的MTBE裝置陸續(xù)重啟，同時(shí)也有部分MTBE裝置產(chǎn)量小幅提升，受此影響本月MTBE整體開(kāi)工負(fù)荷再度表現(xiàn)出小幅提升的趨勢(shì)。

本月DMF產(chǎn)量約為8.30萬(wàn)噸，較上期提升35.62%。開(kāi)工負(fù)荷約為56.94%，較上期上漲15.04個(gè)百分點(diǎn)。隨著心連心裝置檢修的結(jié)束以及華魯荊州裝置正常運(yùn)行，月內(nèi)DMF行業(yè)負(fù)荷及供應(yīng)量環(huán)比提升。但終端需求復(fù)蘇仍不及預(yù)期，故預(yù)期后期行業(yè)負(fù)荷暫無(wú)提升計(jì)劃。

市場(chǎng)供給高位下降

截至3月28日，預(yù)估3月國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置平均開(kāi)工負(fù)荷為：71.98%，較上月下降2.83個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開(kāi)工負(fù)荷為82.63%，較上月下降3.19個(gè)百分點(diǎn)。3月份，受西南、華北地區(qū)開(kāi)工負(fù)荷下降的影響，導(dǎo)致全國(guó)甲醇開(kāi)工負(fù)荷下降。截至3月28日，預(yù)估3月國(guó)內(nèi)非一體化甲醇平均開(kāi)工負(fù)荷為：63.90%，較上月下降2.58個(gè)百分點(diǎn)。（注：本統(tǒng)計(jì)樣本為樣本產(chǎn)能，統(tǒng)計(jì)涉及甲醇產(chǎn)能共計(jì)10906萬(wàn)噸。另外，西北地區(qū)產(chǎn)能在6287.5萬(wàn)噸。）

從供需兩方面來(lái)考慮，本月市場(chǎng)中上旬整體處于供小于求的狀態(tài)，而中下旬市場(chǎng)供需相對(duì)平衡。

預(yù)計(jì)2月甲醇市場(chǎng)震蕩松動(dòng)

預(yù)計(jì)4月內(nèi)地甲醇市場(chǎng)偏弱震蕩。供給端，本月底部分關(guān)中、河南生產(chǎn)企業(yè)存回歸預(yù)期，4月中下旬部分西北產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)企業(yè)存回歸可能，下月市場(chǎng)供給量整體存上行預(yù)期。需求端，受4月下旬進(jìn)口恢復(fù)預(yù)期影響，內(nèi)地-港口間套利空間或逐漸收窄，加之部分烯烴負(fù)荷存降、?？赡埽瑖?guó)內(nèi)東部地區(qū)烯烴企業(yè)外采量整體或較本月下降，此外部分傳統(tǒng)下游產(chǎn)業(yè)或逐漸進(jìn)入采購(gòu)淡季，市場(chǎng)需求量或整體下行。綜上所述，下月市場(chǎng)或整體呈現(xiàn)供給恢復(fù)以及需求下降的格局，市場(chǎng)價(jià)格或整體下降，但因?yàn)楣┬桕P(guān)系兌現(xiàn)時(shí)間相對(duì)靠后，且考慮到目前內(nèi)地庫(kù)存偏低等因素，跌幅恐相對(duì)有限。