1. 本月市場(chǎng)回顧：12月生豬價(jià)格降-漲-降-漲

本月國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格整體呈“W”型趨勢(shì)，月均價(jià)環(huán)比下跌。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，本月全國(guó)外三元交易均價(jià)15.81元/公斤，環(huán)比跌幅4.64%，同比漲幅10.24%。1-12月份全國(guó)外三元交易均價(jià)16.76元/公斤，同比漲幅11.88%。本月生豬期貨主力合約2503震蕩下跌，31日收盤價(jià)12800元/噸，基差3220元/噸。本月生豬價(jià)格整體呈現(xiàn)降-漲-降-漲趨勢(shì)。上旬養(yǎng)殖端出欄量處于較為充裕階段，但需求端增幅并不明顯，豬價(jià)由此下滑。進(jìn)入中下旬，北方市場(chǎng)冬至節(jié)前備貨訂單增加；疊加冬至前后為南方市場(chǎng)腌臘最旺期，大豬需求快速增量，因此冬至左右屠宰量增幅最為明顯，生豬價(jià)格由此上漲。而冬至過(guò)后，需求端有所減量，豬價(jià)稍有回落。但據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，部分低價(jià)市場(chǎng)業(yè)者再度抄底補(bǔ)欄二次育肥，截留部分本應(yīng)流向屠宰端豬源，加之月底養(yǎng)殖端存縮量挺價(jià)動(dòng)作，豬價(jià)再度上行。月內(nèi)漲跌整體較為頻繁。

表本月生豬價(jià)格評(píng)估表

單位：元/公斤

備注：此數(shù)據(jù)涉及22個(gè)重點(diǎn)省份，根據(jù)前一年統(tǒng)計(jì)局公布的各省生豬出欄量占全國(guó)總出欄量的比重加權(quán)平均，得出均價(jià)。此數(shù)據(jù)為國(guó)家法定工作日更新，樣本權(quán)重修正時(shí)間為國(guó)家統(tǒng)計(jì)局出欄量公布時(shí)間后的一個(gè)工作周。

2. 驅(qū)動(dòng)因素分析：需求增幅不及供應(yīng)增幅

12月份國(guó)內(nèi)生豬交易均重震蕩下滑。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，本月全國(guó)生豬交易均重為125.46公斤，環(huán)比跌0.19%，同比上漲0.77%。2024年交易均重均值為124.36公斤，同比上漲1.24%。月內(nèi)養(yǎng)殖端對(duì)后市行情持偏弱預(yù)期，出欄積極性提高，且隨著冬至臨近及降溫因素疊加，南方市場(chǎng)對(duì)大體重生豬需求提升，大豬存欄加速下滑，存欄降低推動(dòng)生豬出欄均重回落。而隨著大豬存少需多，市場(chǎng)肥標(biāo)價(jià)差走闊，屠宰企業(yè)減少對(duì)高價(jià)大豬的采購(gòu)，因而增加對(duì)低價(jià)標(biāo)豬的采購(gòu)，收購(gòu)均重亦呈下滑走勢(shì)。12月最后一周，全國(guó)交易均重跌至124.69公斤，較11月末下滑1.23公斤，跌幅0.97%。

12月份全國(guó)重點(diǎn)屠宰企業(yè)開工率環(huán)比上漲。本月重點(diǎn)企業(yè)平均開工率39.79%，環(huán)比上漲7.43個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲1.25個(gè)百分點(diǎn)。2024年平均開工率30.57%，同比下跌1.24個(gè)百分點(diǎn)。

進(jìn)入12月份，集團(tuán)養(yǎng)殖企業(yè)加快生豬出欄節(jié)奏，生豬供應(yīng)較為充沛，屠宰企業(yè)收購(gòu)難度不大。需求方面，氣溫下降提振豬肉消費(fèi)，南方腌臘進(jìn)入高峰期，且冬至前下游備貨積極性顯著提升，屠宰企業(yè)訂單增加，共同支撐開工率上漲。12月31日全國(guó)屠宰企業(yè)平均開工率40.48%，較11月末上漲5.66個(gè)百分點(diǎn)。

3. 未來(lái)市場(chǎng)展望：1月均價(jià)或環(huán)比下降

2025年1月行情預(yù)測(cè)：1月份生豬價(jià)格或呈現(xiàn)短暫微漲后震蕩下滑、反彈、再降態(tài)勢(shì)，月均值或?yàn)?5.39元/公斤，環(huán)比下降。

1月1日部分區(qū)域或延續(xù)2024年12月31日的漲價(jià)操作，價(jià)格有微漲可能。但由于元旦后生豬出欄量仍然較為充足，因此市場(chǎng)行情或轉(zhuǎn)為下降走勢(shì)。其中，養(yǎng)殖集團(tuán)或多于1月20日前完成絕大部分的出欄計(jì)劃，部分企業(yè)已計(jì)劃在20日前完成全部出欄計(jì)劃，因此前20天的生豬日均出欄量或較大，對(duì)行情有利空影響。

從需求來(lái)看，元旦過(guò)后屠宰量或階段性回落，7日為臘八節(jié)，5-6日北方局部或備貨，價(jià)格存小幅回升可能。臘八過(guò)后，市場(chǎng)需求再度小幅回落后盤整，對(duì)行情無(wú)利多支撐作用。綜合以上觀點(diǎn)，1月20日前生豬行情或呈主線下降態(tài)勢(shì)。

隨著小年臨近，各地屠宰量陸續(xù)增加，并出現(xiàn)高峰值，屠宰企業(yè)或集中收購(gòu)生豬并備貨，對(duì)行情有支撐作用。此時(shí)部分集團(tuán)可出欄生豬或減少，部分大體重生豬價(jià)格堅(jiān)挺，利多豬價(jià)。為防止后期生豬收購(gòu)難度大的問(wèn)題，屠宰企業(yè)或提前收購(gòu)生豬，北方部分區(qū)域定于小年前完成全部生豬收購(gòu)計(jì)劃，小年后主要消耗活豬圈存。因此在集中收購(gòu)生豬階段，豬價(jià)或快速上漲。

而在收豬任務(wù)完成后，生豬需求量減少，利空價(jià)格。部分養(yǎng)殖戶或仍出欄大體重生豬，且為防止春節(jié)后價(jià)格過(guò)低帶來(lái)的養(yǎng)殖虧損，養(yǎng)殖端或在1月份積極出欄生豬，因此小年后或仍有部分養(yǎng)殖戶的出欄量較大，價(jià)格短暫上漲后或再度下降。待各市場(chǎng)陸續(xù)完成節(jié)前備貨后，市場(chǎng)進(jìn)入休市狀態(tài)，行情或穩(wěn)定。

2025年2-3月行情預(yù)測(cè)：2025年2月份需求或處于全年最低水平，生豬日度出欄量或陸續(xù)恢復(fù)，供大于求，價(jià)格或下降。3月份市場(chǎng)屠宰量或陸續(xù)恢復(fù)到常規(guī)的水平，較2月份增加，對(duì)行情有一定支撐作用，豬價(jià)或低位反彈；但在生豬供應(yīng)較為充沛的情況下，豬價(jià)上漲幅度或受限。根據(jù)卓創(chuàng)資訊預(yù)測(cè)，2025年2月份生豬月均價(jià)14.20元/公斤，2025年3月份14.16元/公斤。

附表1   本月上下游產(chǎn)品價(jià)格評(píng)估表

附表2   本月飼料原料與飼料成本變化統(tǒng)計(jì)表

單位：元/噸

附表3   卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)全國(guó)22省瘦肉型生豬出欄均價(jià)一覽表

單位：元/公斤

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