1. 本月市場回顧：11月生豬價格先降后漲
本月國內(nèi)生豬價格整體呈先降后漲趨勢，月均價環(huán)比下跌。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，本月全國外三元交易均價16.58元/公斤，環(huán)比跌幅6.12%，同比漲幅13.41%。1-11月份全國外三元交易均價16.86元/公斤，同比漲幅12.10%。本月生豬期貨主力合約2501震蕩下跌，29日收盤價15075元/噸，基差1505元/噸。本月生豬價格整體呈現(xiàn)先降后漲趨勢。中上旬部分業(yè)者對后市行情信心不足，壓欄心態(tài)松動，前期補欄二次育肥豬源陸續(xù)出欄，市場豬源供應增量明顯；但由于氣溫并未明顯降低，下游接貨力度有限，終端白條走貨速度較為緩慢，市場處于供過于求態(tài)勢，導致中上旬生豬價格下行；進入下旬，局部區(qū)域氣溫逐漸降低，疊加部分南方市場陸續(xù)開啟腌臘動作，需求端稍有好轉(zhuǎn)，支撐生豬價格止跌反彈。但由于腌臘僅零星開啟，需求端增幅有限，豬價反彈空間不大。
表 本月生豬價格評估表
單位：元/公斤
備注：此數(shù)據(jù)涉及22個重點省份，根據(jù)前一年統(tǒng)計局公布的各省生豬出欄量占全國總出欄量的比重加權(quán)平均，得出均價。此數(shù)據(jù)為國家法定工作日更新，樣本權(quán)重修正時間為國家統(tǒng)計局出欄量公布時間后的一個工作周。
2. 驅(qū)動因素分析：需求不及預期，供應壓力偏大
11月份國內(nèi)生豬交易均重先漲后跌。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，本月全國生豬交易均重為125.70公斤，環(huán)比漲0.31%，同比上漲1.06%。1-11月交易均重均值為124.26公斤，同比上漲1.28%。月內(nèi)生豬價格呈先跌后漲走勢，月前期養(yǎng)殖端對后市看跌預期偏強而積極出欄，隨著前期壓欄的大豬集中出欄，疊加降溫刺激下游腌臘消費增量，南方屠企收購均重上升，帶動生豬交易均重上漲。月后期隨著大豬出欄減少，加之規(guī)模場標豬出欄積極性提升，帶動交易均重小幅走低。11月最后一周，全國交易均重跌至125.92公斤，較10月末上漲0.62公斤，漲幅0.49%。
11月份全國重點屠宰企業(yè)開工率環(huán)比上漲。本月重點企業(yè)平均開工率32.36%，環(huán)比上漲1.80個百分點，同比下跌0.61個百分點。1-11月份平均開工率29.69%，同比下跌1.50個百分點。進入11月份，集團養(yǎng)殖企業(yè)出欄積極性較高，疊加前期補欄的二次育肥陸續(xù)出欄，生豬供應充沛，屠宰企業(yè)收購難度不大。需求方面，隨著氣溫下降，北方地區(qū)屠宰企業(yè)豬肉訂單增加，且南方腌臘陸續(xù)開啟，終端需求逐漸增加，共同支撐開工率上漲。11月29日全國屠宰企業(yè)平均開工率34.82%，較10月末上漲3.16個百分點。
3. 未來市場展望：12月均價或環(huán)比下降
12月行情預測：12月份生豬價格或呈現(xiàn)短暫微漲后下滑再反彈的態(tài)勢，月均值或為16.08元/公斤，環(huán)比下降。
從總體情況來看，養(yǎng)殖企業(yè)為保證年度出欄計劃的順利完成，生豬出欄積極性或較高；而養(yǎng)殖戶亦有大體重生豬待出欄，或在腌臘旺季集中釋放，12月份生豬供應量或仍然較為充沛。而屠宰量或上漲，且主要增加階段為冬至前后。供需雙增，但供應釋放的時長多于需求提升的時長，對整體行情有利空影響。分階段來看，12月第一周生豬出欄量或相對偏少，前期行情或震蕩微漲。但由于出欄計劃或較為充沛，第二周及第三周供應量或增加，價格有下降可能；與此同時，西南、華南等地腌臘陸續(xù)進入高峰期，屠宰量有提升可能，且西南區(qū)域大豬需求量提升，北方等區(qū)域的大豬或調(diào)往南方市場，對行情有一定支撐效果，豬價下滑幅度或偏小。而隨著冬至前一周備貨陸續(xù)進入尾聲，供大于求的態(tài)勢或更為明顯，價格降幅或拉大。下旬后半段生豬出欄量或減少，局部區(qū)域元旦備貨，價格或反彈。
2025年1-2月行情預測：2025年1月份前半個月市場行情或低位運行，下半月進行春節(jié)備貨，局部區(qū)域需求好轉(zhuǎn)，對行情有一定支撐作用，月均值環(huán)比差距微弱。2月份節(jié)日過后需求或迎來全年最低值，生豬供大于求態(tài)勢或再度顯現(xiàn)，價格有下滑空間。根據(jù)卓創(chuàng)資訊預測，2025年1月份生豬出欄月均價16.09元/公斤，2025年2月份15.14元/公斤。
附表1 本月上下游產(chǎn)品價格評估表
| 類別 | 月均值 | 單位 | 環(huán)比 | 同比 |
| 生豬 | 16.58 | 元/公斤 | -6.12% | 13.41% |
| 仔豬(7kg) | 420.31 | 元/頭 | 31.69% | 122.14% |
| 二元后備 | 1628.44 | 元/頭 | -1.56% | 10.74% |
| 淘汰母豬 | 12.46 | 元/公斤 | -1.92% | 51.46% |
| 豬肉 | 21.36 | 元/公斤 | -5.44% | 9.88% |
附表2 本月飼料原料與飼料成本變化統(tǒng)計表
單位：元/噸
| 日期 | 玉米 | 環(huán)比 | 玉米影響度 | 豆粕 | 環(huán)比 | 豆粕影響度 | 麩皮 | 環(huán)比 | 麩皮影響度 | 小料 | 環(huán)比 | 小料影響度 |
| 上月 | 2109.57 | -3.93% | -2.40% | 3022.40 | -2.40% | -0.52% | 1592.95 | 7.83% | 0.36% | 11098.68 | 3.18% | 0.40% |
| 本月 | 2093.97 | -0.74% | -0.44% | 3033.36 | 0.36% | 0.08% | 1650.43 | 3.61% | 0.18% | 11658.33 | 5.04% | 0.67% |
附表3 卓創(chuàng)資訊監(jiān)測全國22省瘦肉型生豬出欄均價一覽表
單位：元/公斤
| 區(qū)域 | 省份 | 11月28日 | 11月29日 | 漲跌 | 主流成交區(qū)間 |
| 東北 | 黑龍江 | 16.15 | 16.05 | -0.10 | 散16.0-16.4集團15.8-16.3 |
| 吉林 | 16.10 | 16.00 | -0.10 | 散15.8-16.2集團15.6-16.3 |
| 遼寧 | 16.10 | 16.09 | -0.01 | 散15.8-16.4集團15.9-16.3 |
| 內(nèi)蒙古 | 16.10 | 16.05 | -0.05 | 15.8-16.3 |
| 華北 | 河北 | 16.42 | 16.42 | 0.00 | 散16.2-16.4集團16.3-16.6 |
| 山西 | 16.17 | 16.17 | 0.00 | 15.6-16.4 |
| 陜西 | 16.50 | 16.50 | 0.00 | 16.3-16.7 |
| 華東 | 山東 | 16.30 | 16.40 | 0.10 | 16.2-16.6 |
| 河南 | 16.25 | 16.25 | 0.00 | 散15.6-16.2集團16.0-16.5 |
| 江蘇 | 16.70 | 16.65 | -0.05 | 16.3-17.0 |
| 安徽 | 16.58 | 16.55 | -0.03 | 16.3-16.8 |
| 浙江 | 17.40 | 17.40 | 0.00 | 17.0-17.8 |
| 湖北 | 16.05 | 16.20 | 0.15 | 16.0-16.4 |
| 華南 | 湖南 | 16.35 | 16.42 | 0.07 | 16.2-16.7 |
| 江西 | 16.67 | 16.87 | 0.20 | 16.3-17.3 |
| 福建 | 17.00 | 17.00 | 0.00 | 16.8-17.2 |
| 廣東 | 17.61 | 17.86 | 0.25 | 17.6-18.2 |
| 廣西 | 16.50 | 16.60 | 0.10 | 16.3-16.9 |
| 西南 | 四川 | 17.05 | 17.05 | 0.00 | 16.7-17.4 |
| 重慶 | 16.95 | 16.95 | 0.00 | 16.6-17.3 |
| 云南 | 16.58 | 16.70 | 0.12 | 16.5-16.9 |
| 貴州 | 16.55 | 16.45 | -0.10 | 16.2-16.7 |
| 全國 | 國內(nèi)均價 | 16.53 | 16.58 | 0.05 | |
| 注*該價格為各地市場中午12時之前依據(jù)《卓創(chuàng)資訊生豬估價方法論》評估出的瘦肉型生豬市場主流成交價格 |
（更多內(nèi)容請查閱完整報告，網(wǎng)址：https://vip.sci99.com/pages/report-list.html?orderid=15&classid=1536。）
更正說明：已于2025年1月3日11點將上下游產(chǎn)品價格進行更正，請參考更新后內(nèi)容。