“對等”關(guān)稅沖擊市場，油價尾盤快速下滑

        截至4月2日，國際油價結(jié)算價收漲，但尾盤階段快速下跌，WTI主力合約結(jié)算價71.71美元/桶，漲幅0.72%；Brent 主力合約結(jié)算價74.96美元/桶，漲幅0.63%。HH天然氣報收4.016美元/MMBtu，漲幅1.62%；TTF天然氣報41.263歐元/兆瓦時，跌幅2.8%。國內(nèi)動力煤市場繼續(xù)穩(wěn)中上行，鄂爾多斯Q5000、Q5500大卡動力煤主流市場價格環(huán)比增加5元/噸，陜西榆林Q6000大卡動力煤主流市場價格環(huán)比增加2.5元/噸。原油方面，雖然4月2日結(jié)算價收漲，但受特朗普“對等”關(guān)稅政策沖擊，市場加劇了對宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力以及需求走弱前景的擔(dān)憂，VIX指數(shù)提升，美股三大股指收跌，黃金價格上破，原油尾盤價格下挫，4月3日低開，市場宏觀風(fēng)險偏好下滑，對油價利空加劇。而供需上短期原油矛盾有限，周四OPEC+會議或談?wù)撗a(bǔ)償減產(chǎn)執(zhí)行事宜，若OPEC+增產(chǎn)約束力和補(bǔ)償減產(chǎn)執(zhí)行不佳帶來更大的產(chǎn)量釋放，則油價仍將有進(jìn)一步走弱的空間。短期油價或延續(xù)回落趨勢，宏觀風(fēng)險和產(chǎn)量預(yù)期偏弱，但不確定性風(fēng)險加劇，波動加劇。天然氣市場仍是低庫存與需求淡季支撐走弱間博弈，維持震蕩態(tài)勢，下方存在支撐。國內(nèi)動力煤市場供應(yīng)充裕，下游費(fèi)電行業(yè)剛需釋放以及貿(mào)易商投機(jī)需求積極性提升對煤價形成支撐，但整體價格仍承壓。