2025年2月中旬流通領域重要生產(chǎn)資料市場價格變動情況

本旬重點監(jiān)測的50種產(chǎn)品中，與上一旬相比，22種上漲，27種下跌，1種持平。

本期產(chǎn)品解讀（漲跌幅相對較大）：

液化天然氣：本旬液化天然氣價格先跌后漲，旬度均價高于上一旬。原因：第一，旬前期，終端復工復產(chǎn)節(jié)奏緩慢，需求恢復不及預期，且下游承價能力有限，加之西北原料氣競拍價格下調(diào)，成本支撐不足，拖累LNG價格下行；第二，旬后期，隨著市場復工進程加快，加之低溫天氣提振，城燃用氣、工業(yè)用氣、交通用氣需求均有增加，國產(chǎn)LNG工廠出貨尚可，庫存基本可控，同時因國際天然氣庫存持續(xù)下滑，中國LNG進口成本上漲，導致二三梯隊資源減量，出貨壓力放緩，推漲價格。

無煙煤：本旬無煙煤價格下跌。原因：第一，無煙煤礦開工率回升至高位水平，市場煤供應修復性增加，煤企坑口銷售情況平平，春節(jié)后煤礦坑口庫存水平呈逐步累積增加趨勢；第二，中旬下游尿素市場行情整體上揚，工廠利潤有所修復，但對原料煤采購仍以剛需跟進為主，采購需求未有明顯利好改善，疊加天氣轉暖，民用需求逐步減少，中旬無煙塊煤市場需求端支撐有限，供需逐步趨向寬松，無煙塊煤市場價格承壓偏弱調(diào)整。

動力煤：本旬動力煤價格略有下跌。原因：第一，主流煤礦生產(chǎn)平穩(wěn)，市場煤銷售壓力較大，坑口存在明顯去庫壓力，報價延續(xù)下行趨勢；第二，市場買漲不買跌情緒濃郁，下游用戶采購積極性仍多偏低迷，拉運按需進行為主，投機需求冷清，市場交投不活躍。

焦煤：本旬焦煤價格下跌。原因：第一，供應方面，節(jié)后煤礦快速復工復產(chǎn)，目前產(chǎn)量已經(jīng)基本恢復正常，供應端趨于寬松；第二，需求方面，春節(jié)過后下游需求跟進緩慢，焦化廠控制焦煤采購、消化庫存為主，焦煤需求冷清；第三，下游產(chǎn)品方面，2月18日焦炭第九輪降價落地后，由于鋼廠焦炭庫存仍處于高位水平，焦炭仍有繼續(xù)下行壓力，對焦煤形成利空影響。

焦炭：本旬焦炭價格下跌。原因：第一，主產(chǎn)區(qū)焦化廠開工負荷較高，部分焦化廠春節(jié)期間累庫較多，積極發(fā)運，焦炭市場供應充裕。第二，節(jié)后鋼材需求啟動不足，高爐復工緩慢，焦炭需求釋放有限，鋼廠焦炭庫存維持高位，控制到貨。第三，隨著煤礦復工復產(chǎn)，焦煤供應趨寬松，價格水平下行，焦炭成本面支撐減弱。

玉米：本旬玉米價格上漲。原因：第一，春節(jié)過后，基層農(nóng)戶售糧進度恢復較慢，貿(mào)易商收購量低位，且?guī)齑娌蛔?，供應量緊張。第二，春節(jié)過后，下游深加工企業(yè)積極收購玉米，供應緊張情況下積極提價收購，帶動市場價格上漲。第三，產(chǎn)區(qū)基層余糧同比偏少，支撐產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商挺價心態(tài)。

棉花：本旬棉花價格上漲。原因：第一，2月初美國宣布對進口自中國的商品加征10%的關稅，整體幅度低于此前市場預期，終端出口方面的利空落地，市場擔憂情緒緩和。第二，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)需求旺季即將到來，需求端存在好轉預期。第三，棉花加工進入尾聲，按照季節(jié)性規(guī)律，將進入去庫存周期，供應端壓力預期減弱。

豆粕：本旬豆粕價格先跌后漲，旬度均價高于上一旬。原因：第一，旬前期，美農(nóng)報告數(shù)據(jù)利多，但符合市場預期，影響較為有限，隨著油廠開工負荷回升，下游觀望情緒增加，豆粕價格下跌；第二，大豆供應存緊張預期，2月下旬油廠或逐步停機，豆粕庫存處于低位，供應收緊，疊加巴西當?shù)貦C構下調(diào)本年度巴西大豆產(chǎn)量預估，對美豆期貨價格有所提振，成本端及供應端帶動豆粕價格止跌上漲。

尿素：本旬尿素價格上漲。原因：第一，部分尿素裝置短?；驒z修，現(xiàn)貨供應微降。第二，生產(chǎn)企業(yè)庫存逐步轉移到貿(mào)易商及下游倉庫，生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力減輕。第三，農(nóng)需適量跟進，且下游工業(yè)企業(yè)開工負荷提升明顯，對原料尿素適量補單。

天然橡膠：本旬天然橡膠價格先漲后跌再漲，旬度均價高于上一旬。原因：第一，上漲主因產(chǎn)區(qū)原料收購價格高挺，成本端存在支撐，同時市場消息稱海外船貨推遲到港，國內(nèi)累庫節(jié)奏不及預期，利好膠價上漲。第二，下游工廠對高價心態(tài)抵觸，買盤不旺，旬后期天膠價格階段性下跌。