【導(dǎo)語】4月份建筑鋼材價格整體價格重心較3月份下降，4月份全國螺紋鋼均價為3180元/噸，較上月均價跌75元/噸，與3月相比有所下跌，跌幅2.3%。4月份建筑鋼材整體處于供大于需求的狀態(tài)，需求雖較3月份回暖，但是供應(yīng)增量較3月份增幅加大，且本月關(guān)稅加征及限產(chǎn)區(qū)預(yù)期擾動增加，宏觀擾動加大。建筑鋼材缺乏上行驅(qū)動因素。短期看，建筑鋼材5月份價格或震蕩偏弱運行，出口受影響產(chǎn)品產(chǎn)量縮量逐步轉(zhuǎn)為建材增量。

2025年4月份建筑鋼材市場價格重心下移。節(jié)后生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)增加、產(chǎn)量增加，成本下移，市場價格缺乏支撐。需求雖溫和回暖，但是成交增量不及預(yù)期。且當(dāng)下關(guān)稅擾動持續(xù)增加，市場資金情緒偏空，現(xiàn)貨端多謹(jǐn)慎操作、投機情緒走弱。五一節(jié)前或存小幅補庫節(jié)奏，市場價格或底部筑底回升，五一假期，鋼廠或處于累庫階段，加之五月份關(guān)稅擾動或逐步形成實物影響量，從而預(yù)計五月份建筑鋼材市場價格或承壓下行。

4月份建筑鋼材價格震蕩下行，價格較3月份價格跌幅擴大。截止4月18日，螺紋鋼全國市場均價3152元/噸，較上月均價跌75元/噸，與3月相比有所下跌，跌幅2.30%；本月建材價格震蕩趨弱運行，主要原因在于：第一，4月份主導(dǎo)鋼廠開工、復(fù)產(chǎn)情況增加，整體供應(yīng)端產(chǎn)量增加；第二，房地產(chǎn)月度數(shù)據(jù)仍舊表現(xiàn)偏弱，工地新開工面積同比下滑嚴(yán)重。3月三大廣義基建投資增速邊際上行，三大分項環(huán)比均有一定改善，但幅度偏弱，中性預(yù)期下對實物工作量的后續(xù)提振將相對有限。從而需求端下滑明顯。第三，原材料價格趨弱，成本支撐下移。綜合來看，下個月供需壓力緩解有限，價格或承壓下行。

鋼廠產(chǎn)量延續(xù)增加 五月份建材產(chǎn)量壓力較大

節(jié)后建筑鋼材價產(chǎn)量持續(xù)高位，鐵水觸及上半年內(nèi)高位，但是基于原料基本面供需失衡，從而原料價格弱勢下行，建筑鋼材成本下移。截止到4月16日螺紋鋼毛利為-37.50元/噸，較9日減少254.50元/噸，較上月17日降182.50元/噸；線材毛利為82.00元/噸，較9日減少175.00元/噸，較上月17日減少171.00元/噸。本周原料價格上漲，建材生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)成本上漲，毛利下降。

從鋼廠庫存角度分析：截止到4月17日，建筑鋼材鋼企庫存延續(xù)下降。卓創(chuàng)資訊調(diào)研統(tǒng)計102家生產(chǎn)企業(yè)庫存顯示，建筑鋼材企業(yè)庫存總量為403.72萬噸，較上月末降4.03萬噸。（因卓創(chuàng)資訊企業(yè)庫存樣本增加10家，實際庫存去化量較本期環(huán)比數(shù)據(jù)大）。目前鋼廠庫存仍舊處于低位水平，建筑鋼材產(chǎn)業(yè)端矛盾并不突出。一方面，建筑鋼材下游端需求增量不明顯，基建實物量產(chǎn)生不及預(yù)期；另一方面，5月份部分鋼廠存在卷轉(zhuǎn)螺的趨勢，5月份建筑鋼材矛盾或較4月份增加。宏觀端弱于增量政策，現(xiàn)貨端價格或走基本面邏輯，窄幅震蕩承壓。

5月份建筑鋼材價格或重心下移

供應(yīng)方面：本周產(chǎn)量下降12.17萬噸，下個月建筑鋼材產(chǎn)量或逐步增量。當(dāng)下建材鐵水產(chǎn)量處于高位，但是建材產(chǎn)量增幅有限，主要在于全產(chǎn)品中，建材利潤水平較低，下個月出口承壓品種或逐步傾向建材。

成本方面：目前高爐開工高位，鐵水存增量預(yù)期，原料價格存支撐。焦炭或下周或持穩(wěn)，鋼廠對新一輪提漲存抵觸情緒，礦石價格或震蕩運行。從而成本或震蕩趨弱。

需求方面：目前貿(mào)易商庫存低位，節(jié)前假期前存?zhèn)湄涱A(yù)期，需求端或較本周環(huán)比回升，整個五月份看，建筑鋼材價格或承壓支撐價格。

庫存方面：本周貿(mào)易商鎖貨及新訂單走量較弱，去自有庫存為主。五一節(jié)前或存在節(jié)前補庫等明顯去庫節(jié)點。但是從工地資金到位情況來看，需求量未見明顯增量，五月份需求端或承壓。

綜合來看，供強需弱，成本下移，5月份建筑鋼材市場價格或延續(xù)窄幅震蕩趨弱走勢，重心下移。