市場擔(dān)心美國關(guān)稅舉措將導(dǎo)致需求下降，而歐佩克及其減產(chǎn)同盟國加快逐步取消此前自愿減產(chǎn)也加劇了這種擔(dān)憂，歐美原油期貨創(chuàng)下近三年來最大單日跌幅。歐美周四(4月3日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年5月期貨結(jié)算價每桶66.95美元，比前一交易日下跌4.76美元，跌幅6.64%，交易區(qū)間65.98-70.41美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年6月期貨結(jié)算價每桶70.14美元，比前一交易日下跌4.81美元，跌幅6.42%，交易區(qū)間69.48-73.40美元。
周三歐美原油期貨收盤后，特朗普宣布國家緊急狀態(tài)，全面征收關(guān)稅，擔(dān)心此舉將抑制經(jīng)濟增長并限制燃料需求，周四早盤中國際油價已經(jīng)下挫約4%。而在歐佩克及其減產(chǎn)同盟國八國宣布逐步取消自愿減產(chǎn)后，國際油價加速跌勢，布倫特原油6月期貨周四收盤后跌破每桶70美元，后幾個月交割的原油期貨收盤都在每桶70美元下方。
花旗投資研究分析師在一份報告中表示：“令人不安的貿(mào)易關(guān)稅發(fā)展正值宏觀經(jīng)濟勢頭已在放緩之際。然而，對中東某國、南美某國以及歐洲某國石油采購的制裁措施終將收緊供應(yīng)，從而抵消商品關(guān)稅的影響。”花旗銀行維持其對第二季度布倫特原油價格在每桶68美元的預(yù)測。
交易員和分析師預(yù)計近期油價將出現(xiàn)更大波動，因為隨著各國試圖通過談判降低稅率或征收報復(fù)性關(guān)稅，關(guān)稅可能會發(fā)生變化。路透社援引PVM分析師Tamas Varga的話說:“各國反制措施即將出臺，從市場最初的反應(yīng)來看，衰退和滯脹已經(jīng)成為可怕的可能性?！彼€認(rèn)為，“由于關(guān)稅最終由國內(nèi)消費者和企業(yè)支付，其
成本將不可避免地增加，阻礙經(jīng)濟財富的增長?！?/div>
沙特阿拉伯、歐洲某國、伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼重申對市場穩(wěn)定的承諾，展望更健康的石油市場，并上調(diào)原油
產(chǎn)量。之前在2023年4月和11月宣布額外自愿調(diào)整產(chǎn)量的八個上述歐佩克及其減產(chǎn)同盟國國家于2025年4月3日舉行了虛擬會議，以評估全球市場狀況和前景。鑒于持續(xù)健康的市場基本面和積極的市場前景，根據(jù)2024年12月5日商定并隨后于2025年3月3日重申的決定，從2025年4月1日開始逐步和靈活地恢復(fù)每天220萬桶的自愿調(diào)整，八個參與國將在2025年5月實施每天41.1萬桶的生產(chǎn)調(diào)整，相當(dāng)于三個月的增量。這包括最初計劃在5月份增加的產(chǎn)量，以及兩個月的產(chǎn)量。根據(jù)不斷變化的市場條件，逐漸增加的產(chǎn)量可能會暫?；蚰孓D(zhuǎn)。這種靈活性將使該集團能夠繼續(xù)支持石油市場的穩(wěn)定。這八個國家還指出，這項措施將為參與國提供加快補償此前超產(chǎn)的機會。
這八個國家重申致力于2024年4月3日在第53次聯(lián)合部長級監(jiān)測委員會（JMMC）會議上商定的自愿產(chǎn)量調(diào)整。他們還確認(rèn)，打算充分補償自2024年1月以來的任何超額產(chǎn)量，并在2025年4月15日前向歐佩克組織秘書處提交更新的前期補償計劃，該計劃將發(fā)布在秘書處網(wǎng)站上。
這八個國家將每月舉行會議，審查市場狀況、合規(guī)性和補償數(shù)量，這八個國家還將于5月5日開會決定6月份的產(chǎn)量水平。
根據(jù)附表，2025年5月份這八國可達(dá)到的日產(chǎn)量分別為：阿爾及利亞91.9萬桶；伊拉克404.9萬桶；科威特244.3萬桶；沙特920萬桶；阿聯(lián)酋301.5萬桶；哈薩克斯坦148.6萬桶；阿曼76.8萬桶；歐洲某國908.3萬桶。
歐佩克及其減產(chǎn)同盟國的八個成員國，原計劃在5月份將原油日產(chǎn)量提高13.5萬桶,作為逐步解除最近一層減產(chǎn)計劃的一部分。但在周四舉行在線會議后，該組織宣布將在5月將原油日產(chǎn)量提高41.1萬桶，加劇市場對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。
瑞銀(UBS)分析師Giovanni Staunovo表示:“我想歐佩克及其減產(chǎn)同盟國組織內(nèi)部有信心，市場能在需求季節(jié)性增長的一段時期內(nèi)消化額外的供應(yīng)，但也預(yù)測供應(yīng)增長可能較小，因為補償性減產(chǎn)以及其它供應(yīng)干擾?！?/div>
在歐佩克及其減產(chǎn)同盟國決定提前增加石油產(chǎn)量后，瑞銀調(diào)整了2025年至2027年的布倫特原油價格預(yù)測。該投行將其對2025年和2026年的油價預(yù)測下調(diào)3美元，預(yù)計未來兩年布倫特原油每桶72美元；預(yù)計2027年布倫特原油每桶73美元，下調(diào)了2美元。從2028年開始的長期預(yù)測保持在每桶75美元不變，因為屆時非歐佩克及其減產(chǎn)同盟國以外供應(yīng)增長預(yù)計將放緩。Henri Patriot領(lǐng)導(dǎo)的瑞銀分析師團隊在一份報告中表示:“假設(shè)歐佩克及其減產(chǎn)同盟國在下半年暫停增產(chǎn),我們?nèi)匀徽J(rèn)為，由于南美某國和中東某國產(chǎn)量下降等其他抵消性發(fā)展，2025年石油市場將保持良好平衡。該團隊預(yù)計，在存在重大不確定性的情況下，市場價格將保持波動，但布倫特原油更有可能處于每桶65-85美元區(qū)間的較低端?！?/div>
盡管歐佩克及其減產(chǎn)同盟國的決定已經(jīng)使瑞銀意識到其之前對2025年每桶75美元的價格預(yù)測存在下行風(fēng)險，但該行強調(diào)，其他風(fēng)險依然存在。石油需求疲軟趨勢可能因影響全球GDP增長的關(guān)稅政策而加劇，仍然是一個令人擔(dān)憂的問題。相反，受美國對中東某國、南美某國以及歐洲某國的政策影響，供應(yīng)中斷可能會發(fā)生，這可能會對石油供應(yīng)產(chǎn)生比目前預(yù)測更大的影響。瑞銀不認(rèn)為歐佩克及其減產(chǎn)同盟國的聲明意味著根本性的策略變化，而是該集團將繼續(xù)根據(jù)市場狀況調(diào)整其產(chǎn)量計劃的影響。
盡管商定的補償性減產(chǎn)可能會限制產(chǎn)量的立即增加，但該行對成員國能否完全遵守要求持懷疑態(tài)度。瑞銀還指出，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國內(nèi)部大量閑置
產(chǎn)能可以限制油價上漲的風(fēng)險，使該組織能夠在出現(xiàn)供應(yīng)中斷的情況下迅速提高產(chǎn)量，或者在需求低于預(yù)期的情況下進(jìn)行干預(yù)。