[導(dǎo)語(yǔ)]2025年3月，國(guó)內(nèi)月桂酸現(xiàn)貨供應(yīng)不斷收緊，疊加原料棕櫚仁油價(jià)格走高帶動(dòng)月桂酸外盤成本連續(xù)上升，月桂酸市場(chǎng)從此前4個(gè)月的陰跌行情中反彈。后期來(lái)看，4月國(guó)內(nèi)月桂酸到港預(yù)期十分有限，基本面偏緊態(tài)勢(shì)維持，市場(chǎng)價(jià)格有望突破2024年高點(diǎn)。

在《【年終盤點(diǎn)】月桂酸：利多齊發(fā)，2024年累計(jì)上漲131%》一文中，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)2025年月桂酸價(jià)格或小幅下修后再度走強(qiáng)。一季度，月桂酸市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)第一輪下修后的反彈行情。2024年11月，月桂酸市場(chǎng)從18500元/噸的高位下滑，2025年2月底最低跌至16700元/噸。進(jìn)入3月后，在供應(yīng)和成本的雙重驅(qū)動(dòng)下，月桂酸市場(chǎng)價(jià)格重心不斷上移。截至3月27日，華東進(jìn)口月桂酸市場(chǎng)主流商談參考18000-18200元/噸，較前期低點(diǎn)上漲1150元/噸或6.78%。

供需：現(xiàn)貨流通收緊，商家大面積斷貨現(xiàn)象再現(xiàn)

月桂酸市場(chǎng)價(jià)格自2024年11月起進(jìn)入下跌通道后，國(guó)內(nèi)月桂酸進(jìn)口商心態(tài)普遍轉(zhuǎn)空，在買賣環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低。在國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銷售上，商家追求獲利了結(jié)、商談出貨；而在外盤采購(gòu)上，遵循少量補(bǔ)貨的原則，整體表現(xiàn)謹(jǐn)慎。而國(guó)內(nèi)月桂酸下游前期不同程度鎖貨，市場(chǎng)現(xiàn)貨流通本就呈現(xiàn)收緊趨勢(shì)。另外，春節(jié)后原料棕櫚仁油價(jià)格再度超預(yù)期上漲，國(guó)內(nèi)月桂酸工廠和脂肪醇工廠原料短缺，有醇廠需求轉(zhuǎn)向1214混合酸，進(jìn)一步擠壓月桂酸供應(yīng)。3月底，國(guó)內(nèi)月桂酸市場(chǎng)再度出現(xiàn)多數(shù)商家斷貨的現(xiàn)象。

成本：原料棕櫚仁油超預(yù)期上漲，月桂酸進(jìn)口成本上升

春節(jié)結(jié)束后，棕櫚油價(jià)格在減產(chǎn)降庫(kù)的強(qiáng)現(xiàn)實(shí)和增產(chǎn)累庫(kù)的弱預(yù)期交織局面下高位震蕩。而棕櫚仁油因?yàn)槭袌?chǎng)容量較小，減產(chǎn)期對(duì)其基本面支撐更加有力，另外相關(guān)品椰子油市場(chǎng)也呈現(xiàn)量減價(jià)增態(tài)勢(shì)，春節(jié)后棕櫚仁油市場(chǎng)相較于棕櫚油表現(xiàn)更加強(qiáng)勢(shì)。截至3月21日，CIF鹿特丹港毛椰子油市場(chǎng)價(jià)格在1990美元/噸，較2月5日上漲200美元/噸或11.17%。截至3月27日，CFR中國(guó)工棕市場(chǎng)價(jià)格在1135美元/噸，較2月5日上漲55美元/噸或5.09%；CFR中國(guó)棕櫚仁油市場(chǎng)價(jià)格在2060美元/噸，較2月5日上漲290美元/噸或16.38%。相較之下，棕櫚仁油市場(chǎng)價(jià)格漲勢(shì)更加明顯，而成本的寬幅上漲也快速傳導(dǎo)至月桂酸市場(chǎng)，3月27日當(dāng)周，CFR中國(guó)月桂酸市場(chǎng)價(jià)格參考2200美元/噸，較2月7日當(dāng)周價(jià)格上漲300美元/噸或15.79%。

后市：4月貨源進(jìn)一步收緊，價(jià)格或突破前高

根據(jù)卓創(chuàng)資訊市場(chǎng)調(diào)研情況，3月中下旬月桂酸外盤價(jià)格快速拉漲后，考慮2200美元/噸及以上的價(jià)格已觸及近兩年高位，且開齋節(jié)臨近導(dǎo)致產(chǎn)地發(fā)貨推遲，進(jìn)口商幾無(wú)接盤意向。4月雖有少量貨源到港，但多為前期鎖貨訂單，可供銷售的現(xiàn)貨極少。所以預(yù)計(jì)4月國(guó)內(nèi)月桂酸現(xiàn)貨或進(jìn)一步收緊，貨權(quán)集中后價(jià)格更易上漲，價(jià)格有望突破2024年11月高點(diǎn)。但與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)有裝置計(jì)劃4月底至5月開機(jī)生產(chǎn)月桂酸，下游4月多有庫(kù)存可供消化，而原料在二季度增產(chǎn)后也存在價(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)，在此背景下，下游高價(jià)接盤意向也低。綜合來(lái)看，4月的月桂酸市場(chǎng)或整體呈現(xiàn)供需緊平衡態(tài)勢(shì)，價(jià)格或更多表現(xiàn)為無(wú)量空漲。

2025卓創(chuàng)資訊棕櫚油及油脂化工行業(yè)國(guó)際走訪調(diào)研-馬來(lái)西亞及印度尼西亞（2025年4月8日-17日）即將啟程，2025第四屆中國(guó)油脂化工行業(yè)高峰論壇（2025年5月14日-16日）火熱來(lái)襲，了解產(chǎn)地動(dòng)態(tài)、直觀行業(yè)發(fā)展；探索合作機(jī)會(huì)、布局行業(yè)未來(lái)。更多詳細(xì)信息期待您的垂詢。參會(huì)請(qǐng)聯(lián)系：17615653638 于婷婷