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原油簡評：特朗普關(guān)稅政策一波三折 歐佩克原油期貨大漲后小幅收漲
卓創(chuàng)資訊 2025-02-04 08:04:09

    1.特朗普總統(tǒng)上周末對加拿大、墨西哥和中國加征關(guān)稅，國際油價盤中大漲近2美元

    2.特朗普暫停對墨西哥新關(guān)稅，國際油價尾盤油價縮窄漲幅

    3.歐佩克及其減產(chǎn)同盟國市場監(jiān)測委員會沒有改變前次決定的產(chǎn)量政策

特朗普總統(tǒng)上周末對加拿大、墨西哥和中國加征關(guān)稅后，引發(fā)了市場對美國原油進(jìn)口的擔(dān)憂，歐美原油期貨盤中大漲，然而，由于擔(dān)心貿(mào)易戰(zhàn)會削弱需求，加之特朗普暫停對墨西哥新關(guān)稅，國際油價尾盤油價縮窄漲幅。周一(2月3日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年3月期貨結(jié)算價每桶73.16美元，比前一交易日上漲0.63美元，漲幅0.87%，交易區(qū)間72.05-75.18美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年4月期貨結(jié)算價每桶75.96美元，比前一交易日上漲0.29美元，漲幅0.38%，交易區(qū)間75.04-77.34美元。
盡管布倫特原油4月期貨上漲，但是由于3月期貨已經(jīng)于上周五期滿結(jié)束，周一4月期貨做為首月期貨而言則是一個月來最低結(jié)算價。
特朗普上周六宣布了關(guān)稅，包括對來自加拿大和墨西哥的進(jìn)口產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，對來自加拿大的能源產(chǎn)品征收10%的關(guān)稅，對中國征收10%的額外關(guān)稅。歐美原油期貨盤中每桶大漲2美元左右。但是周一特朗普表示，在與墨西哥總統(tǒng)Claudia Sheinbaum進(jìn)行“友好”會談后，據(jù)說墨西哥同意加強(qiáng)其北部邊界以遏制非法藥物，特別是芬太尼的流動，特朗普對墨西哥的新關(guān)稅將推遲一個月，國際油價縮窄漲幅。
道瓊斯網(wǎng)站MarketWatch援引咨詢機(jī)構(gòu)Raymond James的分析師Pavel Molchanov的話說，“美國對加拿大能源將征收10%的關(guān)稅，而不是對來自加拿大的所有其他產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，這一事實(shí)將緩和美國燃料價格的上漲?！?/div>
路透社援引巴克萊分析師Amarpreet Singh在一份報(bào)告中說：“對加拿大能源進(jìn)口征收關(guān)稅可能比對墨西哥能源進(jìn)口關(guān)稅對美國國內(nèi)能源市場的破壞性更大，甚至可能對特朗普的關(guān)鍵目標(biāo)之一即降低能源成本產(chǎn)生反作用?！?/div>
許多美國煉油廠嚴(yán)重依賴加拿大和墨西哥生產(chǎn)的重質(zhì)原油。根據(jù)美國能源部的數(shù)據(jù)，加拿大和墨西哥供應(yīng)給美國的原油合計(jì)占美國煉油廠將原油加工成汽油和取暖油等燃料的四分之一。2023年，加拿大97%的石油出口到美國。
美國制造業(yè)在1月份兩年多來首次增長，但由于特朗普的關(guān)稅，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會短暫，這可能會進(jìn)一步推高原材料價格并擾亂供應(yīng)鏈。波士頓聯(lián)邦儲備委員會主席柯林斯表示，特朗普政府宣布的關(guān)稅可能會推高通貨膨脹，同時指出美國中央銀行在改變貨幣政策方向方面存在很多不確定性，也沒有緊迫感。
業(yè)內(nèi)人士稱，關(guān)稅將提高美國煉油廠為實(shí)現(xiàn)最佳生產(chǎn)所需的較重原油品級的成本。咨詢機(jī)構(gòu)Rystad能源公司的Mukesh Sahdev表示，隨著煉油廠原油損失和進(jìn)口成品油損失，美國的加油站汽油價格肯定會上漲。
周一美國汽油期貨和取暖油期貨上漲近3%，達(dá)到兩周高點(diǎn)，推動衡量煉油利潤率的3:2:1裂解價差（三桶原油加工成兩桶汽油和一桶取暖油的價差）達(dá)到2024年8月以來的最高水平。
但是特朗普警告說，關(guān)稅可能會給美國人帶來“短期”痛苦。
包括歐佩克及其減產(chǎn)同盟國聯(lián)合部長級監(jiān)測委員會(JMMC)第58次會議于2025年2月3日通過視頻會議舉行。JMMC成員重申對《聯(lián)合宣言》的承諾，根據(jù)2024年12月5日第38屆歐佩克和非歐佩克部長級會議的決定，《聯(lián)合宣言》將延續(xù)至2026年底。此外，參與2024年12月5日宣布的額外自愿產(chǎn)量調(diào)整計(jì)劃的JMMC成員重申了他們的承諾，指出這些額外的自愿產(chǎn)量調(diào)整確保了石油市場的穩(wěn)定。
經(jīng)過歐佩克秘書處的全面分析，JMMC用Kpler、OilX和ESAI數(shù)據(jù)取代了Rystad能源公司和美國能源信息署數(shù)據(jù),作為用于評估《聯(lián)合宣言》參與國原油生產(chǎn)和協(xié)議遵守性的二級來源的一部分，自2025年2月1日起生效。
路透社報(bào)道說，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國同意從4月份起堅(jiān)持逐步提高石油產(chǎn)量的政策，但是從歐佩克網(wǎng)站發(fā)布的會議紀(jì)要中沒有看到這一表述，在會議紀(jì)要中也沒有否認(rèn)前次會議決定的從4月份起逐步縮減自愿減產(chǎn)的部分。只是有媒體援引歐洲某國副總理諾瓦克的話說，這次會議同意之前決定的從4月1日起增產(chǎn)的計(jì)劃。
截止1月28日當(dāng)周，投機(jī)商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所美國輕質(zhì)原油和布倫特原油期貨和期權(quán)持有的凈多頭總計(jì)485712手，比前一周減少13507手；相當(dāng)于減少1350.7萬桶原油。
管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭增加17.06%。據(jù)洲際交易所提供的數(shù)據(jù)分析，截止1月28日當(dāng)周，布倫特原油期貨和期權(quán)持倉量3081750手，比前一周減少了167935手；管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有凈多頭307704手，比前周增加44839手。其中持有多頭增加37640手，空頭減少7199手。
管理基金在布倫特原油期貨中持有的凈多頭增加7.94%。據(jù)洲際交易所提供的數(shù)據(jù)分析，截止1月28日當(dāng)周，布倫特原油期貨持倉量2562730手，比前一周增加了6644手；管理基金在布倫特原油期貨中持有凈多頭301821手，比前周增加22203手。其中持有多頭增加25555手，空頭增加3352手。
投機(jī)商在紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨中持有的凈多頭減少11.6%。美國商品期貨管理委員會最新統(tǒng)計(jì)，截止1月28日當(dāng)周，紐約商品交易所原油期貨中持倉量1782462手，減少84538手。大型投機(jī)商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭264126手，比前一周減少34721手。其中多頭減少40315手；空頭減少5594手。
管理基金在紐約商品交易所美國輕質(zhì)低硫原油持有的期貨和期權(quán)中凈多頭減少了23.55%，而在洲際交易所歐洲市場美國輕質(zhì)低硫原油持有的期貨和期權(quán)中凈空頭減少了5.15%。根據(jù)新的分類，截止1月28日當(dāng)周，管理基金在紐約商品交易所原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭從前一周的250887手減少到191792手；其中多頭減少47782手；空頭增加11313手。管理基金在倫敦洲際交易所歐洲市場美國輕質(zhì)低硫原油期貨和期權(quán)中持有的凈空頭從前一周的14533手減少到13784手；其中多頭減少719手；空頭減少1468手。