1.特朗普增加產(chǎn)量和加征關(guān)稅政策引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑
2.美國(guó)加征關(guān)稅將提升
油價(jià)從而抑制需求量
美國(guó)總統(tǒng)特朗普誓言要提高已經(jīng)創(chuàng)紀(jì)錄的美國(guó)
原油產(chǎn)量，威脅要對(duì)加拿大和墨西哥進(jìn)口商品征收高額關(guān)稅，并呼吁補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，導(dǎo)致交易商對(duì)原油供應(yīng)前景進(jìn)行權(quán)衡，歐美石油期貨周二繼續(xù)收跌。周二(1月21日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年2月期貨結(jié)算價(jià)每桶75.89美元，比前一交易日下跌1.99美元，跌幅2.56%，交易區(qū)間75.49-78.47美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年3月期貨結(jié)算價(jià)每桶79.29美元，比前一交易日下跌0.86美元，跌幅1.07%，交易區(qū)間78.45-80.46美元。
剛剛就任美國(guó)總統(tǒng)的特朗普在白宮橢圓形辦公室簽署一系列行政命令，特朗普宣布將從2月1日起對(duì)從加拿大和墨西哥進(jìn)口的商品征收25%的關(guān)稅。加拿大總理特魯多21日表示，如果美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)加拿大加征關(guān)稅，加方將予以強(qiáng)烈回應(yīng)。分析人士認(rèn)為，墨西哥和加拿大是美國(guó)最主要的貿(mào)易伙伴，加征關(guān)稅可能引發(fā)兩國(guó)與美國(guó)之間的貿(mào)易戰(zhàn)，破壞2020年生效的“美國(guó)-墨西哥-加拿大協(xié)定”，并為美國(guó)消費(fèi)者帶來(lái)成本上升的壓力。
美國(guó)從加拿大原油進(jìn)口占美國(guó)進(jìn)口原油總量的最大比重。在特朗普就任之前，美國(guó)從加拿大進(jìn)口的原油增加到有記錄以來(lái)最高。截止1月3日當(dāng)周，美國(guó)原油進(jìn)口量平均每天642.8萬(wàn)桶，其中從加拿大進(jìn)口原油日均442萬(wàn)桶，占美國(guó)原油進(jìn)口總量近70%，占美國(guó)煉油廠原油加工量的約四分之一。
美國(guó)第二大原油供應(yīng)國(guó)是墨西哥，截止1月3日當(dāng)周，美國(guó)從加拿大進(jìn)口原油日均39.2萬(wàn)桶，占美國(guó)原油進(jìn)口總量6%。
2024年，美國(guó)從加拿大進(jìn)口原油占美國(guó)原油進(jìn)口總量近60%，從墨西哥進(jìn)口原油總量占比11.3%。也就是說(shuō)，美國(guó)原油進(jìn)口的近四分之三來(lái)自其鄰國(guó)加拿大和墨西哥。盡管美國(guó)是世界上最大的能源生產(chǎn)國(guó)，但是其國(guó)內(nèi)的煉油廠加工原油的種類(lèi)不同，每天仍然需要進(jìn)口400萬(wàn)桶原油，占世界原油總產(chǎn)量約4%，占美國(guó)原油總產(chǎn)量近30%。
特朗普對(duì)僅有的兩個(gè)陸上鄰國(guó)且是原油主要供應(yīng)國(guó)增加關(guān)稅，無(wú)疑會(huì)增加煉油成本，導(dǎo)致
成品油價(jià)格上漲。特朗普試圖提高其國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量以減少對(duì)進(jìn)口原油的依賴(lài)，這是很不靠譜的。在美國(guó)的石油公司多為跨國(guó)公司，是以盈利為目的企業(yè)，是否增加產(chǎn)量要看是否盈利。德國(guó)商業(yè)銀行的Fritsch說(shuō)，如果對(duì)石油征收關(guān)稅，將影響約每日450萬(wàn)桶原油，或約70%的美國(guó)每日原油進(jìn)口。他說(shuō):“短期內(nèi)不可能從其他地方獲得這么多石油，特別是因?yàn)榧幽么蠛湍鞲绲氖鸵蚱涮厥馓匦?密度、含硫量)而為美國(guó)煉油廠急需，而且美國(guó)輕質(zhì)頁(yè)巖油無(wú)法替代。煉油廠可能會(huì)通過(guò)提高汽油和柴油價(jià)格，將從加拿大和墨西哥進(jìn)口原油的成本轉(zhuǎn)嫁給美國(guó)消費(fèi)者?！?/div>
道瓊斯新聞網(wǎng)站MarketWatch援引美國(guó)汽油價(jià)格跟蹤網(wǎng)站GasBuddy的石油分析主管Patrick De Haan的話說(shuō)，特朗普對(duì)加拿大、墨西哥和中國(guó)征收關(guān)稅的計(jì)劃可能會(huì)“進(jìn)一步推高”美國(guó)汽油價(jià)格，這取決于形勢(shì)如何發(fā)展。如果按照這個(gè)政策實(shí)施的話，美國(guó)中西部地區(qū)和大湖地區(qū)的汽油價(jià)格漲幅可能會(huì)超過(guò)每加侖25美分至75美分的“正常”季節(jié)性漲幅。De Haan還指出，特朗普的“鉆吧，寶貝，鉆吧”口號(hào)側(cè)重于放松允許石油公司鉆井的監(jiān)管，但“經(jīng)濟(jì)狀況決定了他們的潛在反應(yīng)以及他們提高產(chǎn)量的速度。”他說(shuō)，“許多石油公司似乎不太傾向于為特朗普提高石油產(chǎn)量的愿望而搬起石頭砸自己的腳”。
市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)CFRA公司的副研究主任Stewart Glickman說(shuō)，對(duì)加拿大石油征收25%的關(guān)稅“就像搬起石頭砸自己的腳”。他說(shuō)，如果發(fā)生這種情況，美國(guó)中西部15個(gè)州的居民可能要為普通汽油每加侖多付20-25美分。他認(rèn)為，盡管美國(guó)希望其汽油完全來(lái)自國(guó)內(nèi)，但其煉油廠需要重質(zhì)/含硫和輕質(zhì)/低硫原油的組合——加拿大是重質(zhì)/酸性原油的較大來(lái)源之一，產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)。他說(shuō)，美國(guó)也從墨西哥進(jìn)口石油，但加拿大“重要得多”。如果特朗普“對(duì)我們的兩個(gè)鄰國(guó)征收25%的關(guān)稅，我預(yù)計(jì)加拿大石油將獲得豁免?！?/div>
Glickman說(shuō)，認(rèn)為美國(guó)正處于某種能源緊急狀態(tài)的想法“不符合現(xiàn)實(shí)”。他說(shuō)，美國(guó)“無(wú)疑是世界上最大的原油生產(chǎn)國(guó)”。他說(shuō)，一些石油公司實(shí)際上并不想生產(chǎn)那么多，部分原因是過(guò)量生產(chǎn)石油會(huì)損壞油井，導(dǎo)致未來(lái)產(chǎn)量下降。他還說(shuō)，石油公司“對(duì)成本相對(duì)較低的油田再投資非常滿(mǎn)意——每一美元的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流約為45至50美分——然后將大部分超額部分以股息和回購(gòu)的形式發(fā)給股東”。
特朗普呼吁補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。但是美國(guó)汽油價(jià)格跟蹤網(wǎng)站GasBuddy的石油分析主管De Haan認(rèn)為，按照特朗普的提議，將戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備庫(kù)存“加滿(mǎn)”，將意味著回購(gòu)大約3億桶石油。他說(shuō)，如果“不謹(jǐn)慎行事或迅速行事，很可能會(huì)推高油價(jià)”，因?yàn)檫@一數(shù)量的石油意義重大。
美國(guó)銀行資產(chǎn)管理公司高級(jí)副總裁兼高級(jí)投資策略師Rob Haworth表示，補(bǔ)充石油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備將取決于購(gòu)買(mǎi)的速度和價(jià)格。他說(shuō)，拜登政府在16個(gè)月內(nèi)總共購(gòu)買(mǎi)了約5000萬(wàn)桶原油，按照這個(gè)速度再增加3億桶將需要八年多的時(shí)間?！案斓匮a(bǔ)充石油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備庫(kù)將需要美國(guó)產(chǎn)量顯著增加，或者政府需要容忍更高的采購(gòu)價(jià)格來(lái)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。”
德國(guó)商業(yè)銀行研究部表示,在美國(guó)對(duì)歐洲某國(guó)能源行業(yè)實(shí)施最新一輪限制措施后,油價(jià)上漲，這應(yīng)該會(huì)讓美國(guó)政府在實(shí)施更多限制措施時(shí)保持謹(jǐn)慎。德國(guó)商業(yè)銀行大宗商品分析師Fritsch認(rèn)為:“低能源價(jià)格對(duì)特朗普的經(jīng)濟(jì)政策議程非常重要。市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)計(jì)到，由于對(duì)歐洲某國(guó)和中東某國(guó)的限制,石油供應(yīng)將會(huì)收緊。然而,如果制裁進(jìn)一步限制，預(yù)計(jì)油價(jià)還會(huì)進(jìn)一步上漲。